国债期货：股债联动，区间震荡行情延续，谨慎操作

国债期货：股债联动，区间震荡行情延续，谨慎操作

基本面跟踪：

• 11月12日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.74%，10年期主力合约涨0.29%，5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约跌0.01%。国债期货指数为0.46。量价因子看多，基本面因子看多。无杠杆下，策略近5日累加收益为0.14%，近20日累加收益为0.33%，近60日累加收益为0.42%，近120日累加收益为1.39%，近240日累加收益为1.88%。
• 市场方面，A股三大指数集体调整，沪指跌1.39%，深成指跌0.65%，创业板指跌0.07%，北证50指数跌1.98%，全市场成交额25870亿元，较上日放量405亿元，近3800只个股飘绿。
• 资金方面，隔夜shibor报1.5250%，上涨8.20个基点；7天shibor报1.6870%，上涨3.20个基点；14天shibor报1.8560%，上涨4.40个基点；1月shibor报1.7970%，持平；3月shibor报1.8590%，下跌0.30个基点。
• 2年期活跃CTD券IRR为1.96%，5年期活跃CTD券IRR为2.36%，10年期活跃CTD券IRR为2.50%，30年期活跃CTD券IRR为3.73%，目前R007约1.8903%。
• 货币市场方面，银行间质押式回购成交24亿元，减少2.88%。隔夜收于1.50%，下跌10bp；7天收于1.75%，下跌3bp；14天收于1.78%，下跌1bp；1个月收于1.83%，上涨3bp。
• 现券方面，国债收益率曲线下移0.18-2.00BP（2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移0.44BP、0.18BP、1.47BP和2.00BP至1.41%、1.74%、2.09%和2.26%）；信用债收益率曲线涨跌不一，AAA级中短期票据1Y、3Y、5Y期收益率分别下移0.78BP、0.46BP、1.61BP至2.00%、2.15%、2.30%；6M上行0.36BP至1.95%。
• 分机构类型净多头持仓日度变化：私募增加11.27%，外资增加3.21%，理财子增加2.33%；周度变化：私募增加9.57%，外资增加2.28%，理财子增加0.32%。

宏观及行业新闻：

• 央行开展7天期逆回购操作，操作量1255亿元，操作利率1.50%。

趋势强度：

• 国债期货趋势强度：0。

研究结论：

• 国债期货市场延续区间震荡行情，股债联动特征明显，操作需谨慎。