铁矿行业周度报告：本周铁矿供给下滑幅度大于需求，矿价震荡偏强运行

铁矿行业周度报告

1. 供应情况

• 进口铁矿石供应：本周（11月2日至11月8日），进口铁矿石的近远端供应均有所下滑，但整体仍高于去年同期水平。具体来看：
  • 澳洲、巴西本周发货量合计2414.3万吨，环比下降66.8万吨，降幅为-2.69%。
  • 力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG本周至中国的发货量分别为578.3万吨、536.6万吨、543.9万吨、331.8万吨，环比分别下降4.25%、0.04%、14.52%、43.51%。
  • 中国26港到港量为2165.5万吨，环比下降2.13%。

2. 库存情况

• 港口库存：本周港口库存小幅下滑，但绝对值仍处于近四年同期高位。
  • 进口铁矿石港口库存（45个港口总计）为1.53亿吨，环比下降0.98%，同比增长36%。
  • 钢厂库存（247家钢铁企业）为9130.51万吨，环比增加1.47%，累库有加速趋势。

3. 需求情况

• 铁水产量：本周铁水产量持续下降，但仍高于2021年和2022年的同期水平。
  • 日均铁水产量为234.06万吨，环比下降0.6%。
  • 高炉产能利用率为87.87%，环比减少0.53个百分点。

4. 价格走势

• 铁矿石价格：本周铁矿供需均走弱，供应下滑幅度大于需求下滑幅度，矿价震荡偏强。
  • 铁矿石价格指数（62%Fe:CFR:青岛港）周度平均值为104.55美元/吨，环比上涨1.28%。

5. 投资建议

• 随着钢材下游逐步进入旺淡季转换期，叠加利润收缩，钢厂生产或将逐步回落。供应端，海外矿处于季节性高发运期，库存面临较大压力。短期内铁矿基本面或将主导价格，高供应、高库存、弱需求的现实格局下，矿价易承压。
• 持续关注成材端消费情况、钢厂生产及港口库存变化情况。

6. 风险提示

• 钢企大幅减产；
• 日均铁水产量变化不及预期；
• 海外宏观环境出现剧烈变化；
• 海外发运量持续增长；
• 港口库存持续增长。

7. 行业新闻及公司动态

• 马钢股份：坚持效益、效率导向，薪酬与公司效益直接挂钩，近期薪酬减发15%-30%。
• 鞍钢矿业公司：前三季度累计降低能源成本791万元。
• 大中矿业：利用智能视频AI分析提高设备利用率和生产效率，搭建预防矿山灾害风险的防控体系。
• Mysteel调研：76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3524元/吨，日环比减少5元/吨；平均利润为-27元/吨。