人民币期货周报
本周行情回顾 周五（8月23日）美元兑人民币中间价报7.1358，调贬130个基点，较上周（8月16日）调升106个基点。港交所美元兑人民币期货主力合约CUSF2409收跌0.37%。新交所美元兑人民币期货主力合约UCU2409收跌0.35%。 在岸人民币兑美元收报7.1368，离岸人民币兑美元收报7.1161，较上周分别下调312和下调470个基点。欧元兑人民币报7.9724、英镑兑人民币报9.4160、人民币兑日元报20.3140，澳元兑人民币报4.8350，较上周分别升值931、升值1719，贬值3610和升值780个基点。 本周央行公开市场累计进行了18920亿元正回购操作，本周央行公开市场有15449亿 元逆回购到期，因此净回笼3471亿元。 消息回顾 1、财政部将于8月29日开展2024年到期续作特别国债发行，期限品种包括10年期 3000亿元，15年期1000亿元。财政部表示，2024年到期续作特别国债将在全国银行间债券市场面向有关银行定向发行，发行过程不涉及社会投资者，个人投资者不能购买；2024年到期续作特别国债是原特别国债的等额滚动发行，仍与原有资产负债相对应，不增加财政赤字。 2、8月LPR报价出炉，1年和5年期以上品种均维持不变，分别为3.35%、3.85%。业内人士认为，8月LPR利率按兵不动符合市场预期，但展望未来或仍有下调空间。本月中期借款便利（MLF）操作首次晚于LPR，这意味着央行进一步推动LPR与MLF脱钩，并更多与公开市场操作（OMO）利率挂钩。 3、鲍威尔释放最强降息信号！美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话表示，政策调整的时机已经到来，未来的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。鲍威尔强调，越来越有信心，通胀率将可持续地回到2%的目标水平。劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温，似乎不太可能在短期内成为通胀压力上升的根 源。不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温。 4、美联储古尔斯比表示，美联储的预测显示对降息的广泛支持；支持美联储对就业市场的新关注；通胀正朝着2%的目标发展；当前政策已处于整个加息周期的最紧缩时刻；希望实现的所有降息条件都已满足；几乎所有指标显示就业市场正在降温；不认为通胀会停留在2%以上。 相关图表 图表1美元兑人民币中间价 资料来源：Wind，瑞达国际 图表2港交所美元兑人民币期货CUSF2409收盘价 资料来源：Wind，瑞达国际 图表3港交所美元兑人民币期货CUSF2409涨跌幅（%） 资料来源：Wind，瑞达国际 图表4新交所美元兑人民币期货UCU24收盘价 资料来源：Wind，瑞达国际 图表5新交所美元兑人民币期货UCU24涨跌幅（%） 资料来源：Wind，瑞达国际 图表6在岸、离岸人民币及价差 资料来源：Wind，瑞达国际 后市展望 上周五，鲍威尔杰克逊霍尔年会讲话释放重磅鸽派转向信号，发出迄今为止最强烈“降息信号”，“表示政策调整的时机已经到来，未来的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡”，发言中暗示有望9月降息。据CME工具显示，降息25个基点的可能性为69.5%，更大幅度降息50个基点的可能性约为30.5%，较鲍威尔讲话前有所上升。降息在即，使得市场避险情绪受到影响，使得美元汇率波动幅度较大，幅度超300个基点。 国内方面，7月份我国工业增加值同比总体稳定，高技术制造业边际支撑作用上升，体现出我国制造业结构持续升级，而固投延续偏弱趋势，内需不足导致投资端未有好转。消费 端来看，受旅游旺季提振，消费意愿显著改善，但需要看到，7月份居民消费金额37757亿元，不及上半年均值39328亿元，居民可支配收入增速较缓，影响消费增速，经济内生动能偏弱，“供强需弱”特征延续。综合影响下，直至降息时点到来前，美元兑人民币汇率料呈下行趋势，伴随着美联储降息后，美元支撑因素减弱，这一趋势或继续维持。短期来看，预 计美元人民币波动范围7.10-7.15，需进一步关注美国大选以及地缘局势。 △免责声明 此报告由瑞达国际所编制。本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确，但本公司并不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证。本报告只供客户或读者作参考 之用，客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则。 本报告之资料及意见如有任何更改，恕不另行通知。本报告并非及并无意图构成任何作价或招揽进行买卖本报告提及的商品。本公司不会对任何因依靠本报告作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任。 24小时客服电话：00852-25342000/86-13603059885 24小时传真电话：00852-25632368客服邮箱：cs@ruida-int.com 客服QQ：203195058/2938472186 网址：www.ruida-int.com 地址:香港湾仔菲林明道8号大同大厦17楼05-06室
