人民币期货周报
上周行情回顾 周五（10月18日）美元兑人民币中间价报7.1274，调贬54个基点，较上周（10月11日）调贬543个基点。港交所美元兑人民币期货主力合约CUSF2411收涨0.52%。新交所美元兑离岸人民币期货主力合约UCX24收涨0.53%。 美元兑在岸人民币收报7.1010，美元兑离岸人民币收报7.1181，较前一周分别上调195 和上调349个基点。欧元兑人民币报7.7108、英镑兑人民币报9.2600、人民币兑日元报21.0560，澳元兑人民币报4.7619，较上周分别跌262、涨211，涨810和跌2个基点。 上周央行公开市场累计进行了9712亿元逆回购操作，本周央行公开市场有12959亿元 逆回购到期，因此净回笼3247亿元。 消息回顾 1、下周降LPR、年底前择机再降准。央行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上对货币政策即将采取的措施进行了“预告”。潘功胜表示，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点；下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分 点；中期借贷便利利率下降0.3个百分点；下周一（10月21日）公布的贷款市场报价利率 （LPR）也会下行0.2-0.25个百分点。 2、支持资本市场稳定发展两项金融工具发布实施。10月18日，央行联合证监会下发通知，即日起正式启动证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作。目前有20家证券、 基金公司获批参与工具操作，合计申请额度已超2000亿元。同日，央行联合金融监管总局、证监会发布通知，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。股票回购增持再贷款政策适用于不同所有制上市公司。国家开发 银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家全国性金融机构可发放股票回购增持贷款。 3、美联储理事沃勒以通胀上升、美国经济和就业市场强于预期为理由，呼吁在未来降息时“更加谨慎”。他表示，在美联储9月降息0.5个百分点后，只要就业市场不突然恶化，通胀继续像他预期的那样下降，美联储现在应该以“审慎的步伐”推进降息。沃勒警告说，短期来看，最近的飓风和波音公司罢工可能令10月新增就业人数可能减少10万人。如果通胀意外上升，美联储可能会暂停降息；如果通胀低于美联储2%的目标，或者就业市场恶化，美联储可能会提前降息。 4、美联储戴利：美联储货币政策仍然具有限制性，正在努力降低通胀；美联储必须实现2%的通胀目标，同时保持就业市场的充分就业；九月份的降息是适度的货币政策调整；劳动力市场已降温，基本恢复到疫情前的正常水平；经济显然处于更好的状态，通胀大幅缓解；劳动力市场不再是通胀的主要来源；通胀和就业面临的风险目前处于平衡状态。 相关图表 图表1美元兑人民币中间价 资料来源：Wind，瑞达国际 图表2港交所美元兑人民币期货CUSF2411收盘价 资料来源：Wind，瑞达国际 图表3港交所美元兑人民币期货CUSF2411涨跌幅（%） 资料来源：Wind，瑞达国际 图表4新交所美元兑人民币期货UCX24收盘价 资料来源：Wind，瑞达国际 图表5新交所美元兑人民币期货UCX24涨跌幅（%） 资料来源：Wind，瑞达国际 图表6在岸、离岸人民币及价差 资料来源：Wind，瑞达国际 后市展望 最新数据显示，美国9月零售销售月率录得0.4%，增幅略高于预期，支持了经济在第三季保持强劲增长的观点，这也强化仅降息25个基点的预期。除此之外，因明尼阿波利斯联储主席卡什卡利等官员支持逐步降息，市场削减大幅降息押注。据CME工具显示，美联储到11月降25个基点的概率为86.8%，维持当前利率不变的概率为13.2%，增强了人们对美国经济增长的希望，软着陆即通胀放缓而经济不陷入衰退的可能性较大。 国内方面，三季度我国经济总体维持平稳。最新数据显示，前三季度我国GDP同比增长4.8%，环比增长0.9%，连续九个季度正增长。但单独来看，三季度GDP同比增长4.6%，虽小幅高于预期，但较上季度进一步有所回落。地缘冲突不断，外部环境不稳定性上升，加之国内需求端仍有待回暖，经济稳定向好基础尚不牢固，仍需政策进一步发力。9月份社消同比比上月加快1.1个百分点，旅游旺季使得居民消费需求得到改善；投资端同比在地产行业拖累下小幅回落。此外，10月份LPR年内第三次调降，也是降幅最大的一次，将有利于促进社会融资成本进一步降低，降低居民房贷利息支出。在此基础上，人民币币值有所支撑，预计美元人民币波动范围7.08-7.15。 △免责声明 此报告由瑞达国际所编制。本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确，但本公司并不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证。本报告只供客户或读者作参考 之用，客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则。 本报告之资料及意见如有任何更改，恕不另行通知。本报告并非及并无意图构成任何作价或招揽进行买卖本报告提及的商品。本公司不会对任何因依靠本报告作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任。 24小时客服电话：00852-25342000/86-13603059885 24小时传真电话：00852-25632368客服邮箱：cs@ruida-int.com 客服QQ：203195058/2938472186 网址：www.ruida-int.com 地址:香港湾仔菲林明道8号大同大厦17楼05-06室
