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铝日报：社会库存增加铝价震荡运行

2024-11-12 陈思捷,师橙,穆浅若,王育武华泰期货飞鹤萘酚

核心观点

铝市场：国内电解铝供应端受成本和环保因素影响，出现零散减产及复产放缓；需求端部分地区受环保管控影响开工阶段性走弱。当前铝市场维持低库存高成本格局，建议逢低买入套保。
氧化铝市场：矿石供应限制氧化铝产能提升，北方重污染天气预警影响生产稳定性。国内现货供应偏紧，电解铝需求持稳向好，建议逢低买入套保。期货方面需警惕多头踩踏风险。

市场分析

铝现货：A00铝价下跌，现货升贴水走弱；中原和佛山铝价下跌，升贴水负值扩大。
铝期货：沪铝主力合约下跌，成交量持仓量均减少。
供应：河南、广西部分电解铝厂减产，停槽总规模约5万吨；氧化铝产能受环保影响不稳定。
需求：铝下游开工下滑，北方环保管控影响开工。
库存：电解铝社会库存57.60万吨，LME铝库存下降；氧化铝库存量下降，部分企业库存紧张。
价格：氧化铝现货价格上涨，澳洲氧化铝FOB价格持平。

策略

单边：铝谨慎偏多，氧化铝谨慎偏多。

风险

供应端变动超预期。
流动性变动超预期。
矿石供应大增。

铝日报：社会库存增加铝价震荡运行

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