月末理财规模降1600亿+

月末理财规模再度回落

• 10月28日-11月1日，存续规模环比降1648亿元至29.63万亿元，符合月末周规律。
• 规模缩减原因：部分理财产品净值下跌，投资者情绪受扰动。
• 产品类型表现：最小持有期型产品贡献主要增量，定开型产品拖累规模。
• 未来展望：若下周净值持续回升，叠加表内资金流回，规模或将转增。

理财风险：破净率、业绩不达标率持续走高

• 10月28日-11月1日，整体破净率升至2.4%，国有行理财子受影响最大（4.2%）。
• 产品业绩不达标率升至22.1%，各机构均抬升，国有行理财子最高（26.9%）。
• 区间负收益率表现：近一周环比升3.1pct至19.4%，近三个月升至4.1%。

杠杆率：银行间先降后升，交易所下降

• 银行间：周内先降后升，整体较前一周回落，周均108.30%。
• 交易所：整体水平下降，周均121.71%，20日平滑中枢转降。

基金久期中枢回升

• 中长债基久期中枢回升至2.77年，但仍不及9月水平。
• 信用债基久期中枢升至1.84年，同样不及9月。
• 短债及中短债基金久期拉伸，中短债基金久期中位数升至1.19年，短债基金升至0.94年。

政府债发行

• 地方债：11月1-8日净发行-341亿元，新增专项债、一般债分别剩余95亿元、639亿元。
• 国债：11月1-8日净发行1000亿元，剩余额度4958亿元（发行进度88.6%）。
• 政金债：1-10月净发行同比下降，11月1-4日净发行210亿元。

风险提示

• 货币政策超预期调整、流动性超预期变化、财政政策超预期调整。