海外市场持续开拓

2024年第三季度，公司实现营业收入约2.22亿元，同比增长40.91%；归属于上市公司股东的净利润为3728.73万元，同比增长315.63%；归母扣非净利润为3523.12万元，同比增长403.02%；基本每股收益0.16元/股，同比增长300%。业绩增长主要得益于公司积极开拓境内外市场、加大客户投入及技术支持，IOT产品及音频产线境内外产品收入均持续增长；同时公司加强供应链管理，优化成本，毛利率同比上升，带动毛利润增长，从而推动净利润大幅增长。

在业务方面，汽车和智能遥控器市场持续增长。智能遥控器未来仍有上升空间，随着海外销售占比提升，产品毛利率和ASP有望提升。汽车市场将成为无线连接技术应用的重要市场，蓝牙技术在汽车数字钥匙、胎压监测、BMS、车内影音娱乐系统、远程安全监测等领域有广泛应用前景。

投资建议方面，预计公司2024/2025/2026年分别实现收入8.1/10.5/13.7亿元，归母净利润分别为1/1.7/2.9亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为69/41/24倍，维持“买入”评级。

风险提示包括技术迭代风险、研发未达预期的风险、核心技术人才流失风险、主要供应商集中风险、境外经营风险、经营规模扩大带来的管理风险、应收账款回收风险、存货跌价风险、毛利率下降风险，以及行业风险和宏观环境风险。