新能源行业核心观点及投资建议
新能源汽车
- 行业整体策略：固态电池和固态电池应用加速，逐步增加相关弹性标的推荐。核心标的：宁德时代、福斯特、璞泰来；弹性标的：海目星、帝尔激光、上能电气。
- 中下游新周期已开启：
- 固态电池应用加速，关注核心产业链投资机会。华为公布硫化物固态电池专利，宁德时代扩充研发团队，太蓝新能源与长安汽车发布无隔膜固态电池产品。
- 10月新能源乘用车销量超预期，同比增长55.2%，环比增长11.2%。比亚迪、小米、智己等表现亮眼。
- 产业链受益标的：
- 格局好的龙头：特斯拉、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、天赐材料、华友钴业、尚太科技、星源材质等。
- 创新与弹性：华为、小米等终端创新；碳酸锂等弹性。
- 出海与新技术：璞泰来、新宙邦、科达利、中伟股份等。
光伏
- 中期底部将逐步确认：
- 隆基绿能加速BC产能落地，重视产业链弹性机会。宜宾英发德耀与隆基绿能签约16GW HPBC电池片项目，预计2025年完成首期6GW产能。
- 光伏EVA胶膜树脂报价小幅上涨，辅材机会确定性进一步提升。胶膜企业有望充分受益于原料库存增值，报价或在11月实现成本传导。
- 产业链自律加强，减产、去落后产能是趋势。硅片企业抱团减产，11月硅片排产大幅下降至42.4GW。
- 产业链相关标的：
- 一体化企业：隆基绿能、晶科能源、协鑫科技、TCL中环、通威股份等。
- 辅材及配套企业：福斯特、阳光电源、德业股份、禾迈股份等。
- 新成长：爱旭股份、阿特斯等。
风电
- 布局海风、海外，短期零部件逻辑更好：
- 国内海风招标快速增长，14MW及以上机型占比快速提升。2024年1-10月，国内海风招标7.62GW，同比+19%，预计全年达10GW以上。14MW及以上机型占比42.58%。
- 国内海风中标规模快速增长，金风科技市占率领先。2024年1-10月，国内海风中标6.78GW，同比+31%。金风科技中标2.95GW，占43.57%。
- 投资建议：推荐“两海主线”&盈利反转的整机企业。
- 海缆：东方电缆等。
- 整机：金风科技、运达股份、三一重能等。
- 管桩：大金重工、天顺风能、海力风电等。
产业链价格
新能源汽车
- 碳酸锂价格环比上升1.14%。
- 磷酸铁锂正极价格环比持平。
- 三元正极价格环比持平。
- 三元前驱体价格环比持平。
- 人造石墨价格环比持平。
- 干法隔膜价格环比持平。
- 湿法隔膜价格环比持平。
- 电解液价格环比持平。
- 三元动力电芯价格环比持平。
- 镍盐价格环比持平。
光伏
- 硅料价格暂稳。
- 182、210硅片报价走弱。
- 182、210价格分化。
- 182、210组件价格保持。
- 光伏玻璃价格不变。
- 胶膜：EVA粒子价格上涨，涨幅0.6%。
风电
- 10mm造船板价格上涨0.34%。
- 废钢价格持平。
- 齿轮钢价格持平。
- 铸造生铁价格持平。
行业新闻跟踪
新能源汽车
- 太蓝新能源与长安汽车发布无隔膜固态电池产品及技术。
- 丰田拟增资139亿美元在美国建电池厂。
- 安徽天铁锂电总投资12亿锂盐项目投产。
- 镕锂能源储能系统及钠电正极材料等项目签约贵州。
- 华为公布硫化物固态电池专利。
- 重庆金汇能10万吨负极材料投产。
- 10月10家新能源车企破纪录。
- 富士康在郑州成立电池公司。
- 天赐材料广州厂区发生火情。
光伏
- 宜宾英发德耀与隆基绿能签约16GW HPBC电池片项目。
- 华润1.5GW光伏项目多标段开工建设。
- 福斯特发布关于子公司发生火情的情况说明。
- 河北再发2.6GW风、光指标。
- 宜宾英发德耀与隆基绿能签约16GW HPBC电池片项目。
- 硅片抱团减产开始，11月硅片排产环比大降8%。
- 《中华人民共和国能源法》全文发布。
风电
- 东方电缆、起帆电缆中标海上风电项目。
- 山东408MW海上风电项目公示。
- 广东500MW海上风电项目招标。
- 山东408MW海上风电项目公示。
- 河北500MW海上风电项目招标。
- 海南600MW海上风电项目达成重要里程碑。
公司新闻跟踪
新能源汽车
光伏
风电
风险提示
- 下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。
