甲醇：多配维持（简版）

南华期货 南华期货 南华期货 南华甲醇产业链数据周报20241110： 多配维持 南华期货 南华期货 南华期货 戴一帆（Z0015428）张博（F03100606） 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 周度产业链价格总览： 甲醇产业链周度综述 估值观察 动力煤：本周高库存制约下，煤价反弹无力。部分非电行业需求转好，北方冬储需求有提升预期，有些贸易商对冬季行情充满憧憬；但下游询货少， 港口煤价小幅回落了3元/吨。目前煤炭各环节库存高位，铁路强势发运；而下游采购不佳，煤价继续小幅下跌。长期看，冬储预期仍在，等到气温下降及 采暖负荷拉起后，电厂需求恢复后市场才会出现好转。 天然气：海外天然气价震荡上行。 南华期货 南华期货 南华期货 下游化工品：下游单体丙烯上涨5美金，丁二烯价格下跌100美金。 本周总结 供应：本周内地开工维持高位，整体变化不大。本周国际甲醇装置开工微调，伊朗方面，ZPC装置正常，Sabanlan、Marjan、Arian停车；沙特、阿曼、卡塔尔维持前期；马来西亚一套装置听闻降负并计划于下月初检修；文莱有短停情况；美国维持前期。 库存：本周港口库存累库；内地去库。 需求：诚志10月份因下游检修，降负运行一个月，渤化10月9日降负运行，兴兴故障停车恢复。 现货：本周港口基差走弱，基差01-20，11月伊朗发19w。 进出口：窗口对纸货继续倒挂，港口压力仍在。 策略观点 观点：甲醇本周震荡运行，但有几点值得注意。一是内地开工维持高位运行，但西南气头装置11月底开始停车，而且传统下游利润边际转好，开工小幅 南华期货 南华期货 南华期货 提升，随着时间推移，甲醇供应存在减量预期。二是受伊朗限气停车影响，贸易商积极参与竞拍，虽然上游开工高位，但内地并无明显的库存压力，上游排库顺畅。三是伊朗装车速度减缓，截至上周五伊朗装船量在15w附近，装船速度较上月明显减缓。此外伊朗前期停车装置仍维持停车状态，随着冬季来临，伊朗装置停车大概率很难再开回来，即使装置回归也要再次面临气温走低的停车预期，因此随着时间推移，空头将逐渐处于弱势。综上，维持甲醇多配，对MTO利润持悲观态度。 内地库存 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 港口库存 南华期货 南华期货 南华期货 来源:SCI,南华研究来源:SCI,南华研究来源:SCI,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:SCI,南华研究来源:SCI,南华研究来源:SCI,南华研究5 提货量 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 持仓成交 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究 区域价格 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究,wind来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 仓单情况 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,wind,南华研究来源:同花顺,南华研究 基差与月差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:wind,南华研究来源:wind,南华研究来源:wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:wind,南华研究来源:wind,南华研究来源:wind,南华研究10 利润情况 南华期货 南华期货 南华期货 来源:wind,南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究,wind来源:wind,南华研究 分工艺产量 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 新增投产 到港量 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 MTO开工率 南华期货 南华期货 南华期货 来源:SCI,南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 MTO利润 南华期货 南华期货 南华期货 来源:wind,南华研究来源:wind,南华研究 传统下游开工率 南华期货 南华期货 南华期货 来源:SCI,南华研究来源:SCI,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:SCI,南华研究来源:SCI,南华研究 传统下游开工率 南华期货 南华期货 南华期货 来源:SCI,南华研究来源:SCI,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:SCI,南华研究 下游采购 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 醋酸 南华期货 南华期货 南华期货 来源:wind,南华研究来源:wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:wind,南华研究来源:SCI,南华研究 二甲醚 南华期货 南华期货 南华期货 来源:wind,南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货