烧碱市场周报
「2024.11.08」 烧碱市场周报 瑞达期货研究院 研究员：黄青青 期货从业资格号F3004212 期货投资咨询从业证书号Z0012250助理研究员： 徐天泽期货从业资格号F03133092 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 价格：截至2024年11月8日收盘，SH2501合约收于2683元/吨，较上周收盘-0.67%；隆众统计山东32%液碱折百价在3156元/吨。需求向淡季过渡，然部分上游装置超预期检修，叠加液碱工厂库存大幅去化，期价下跌反弹。 基本面：供应端，本周山东民祥15万吨、山东信发两套共58万吨装置停车检修，部分装置开工负荷提升，烧碱产能利用率环比-0.7%至81.7%。下游氧化铝方面，氧化铝厂积极补货，但采购价涨势停滞；非铝需求步入淡季、表现平淡，本周粘胶短纤装置开工率维稳在88.15%，印染开工维稳在64.61%。截至11月7日，液碱样本工厂库存较上周-9.5%至26.28万吨（湿吨），库存大幅去化，当前库存水平偏低。山东市场价格较为稳定，本周25%液碱折百价维持在3219元/吨。 展望：11月部分装置超预期停车，抵消了部分前期集中检修装置重启的供应压力。下游氧化铝企业采购陆续结束，短期内对价格支撑削弱；中长期看，冬季环保、云南枯水期等因素对电解铝产能释放带来限制，利空因素向上游传导压制氧化铝耗碱需求。非铝需求淡季，对液碱价格影响减弱。中长期看基本面偏空，只是当前库存偏低及期货深度贴水仍存在支撑，预计SH2501后市波动区间在2500-2800附近。 持仓由净空转为净多，期价下跌反弹 图1、烧碱主力合约收盘价 来源：同花顺瑞达期货研究院 图2、烧碱前20名净持仓 来源：同花顺瑞达期货研究院 山东32%液碱基准价报价1010，折百3156 图3、山东32%液碱主流价图4、山东32%液碱主流价（折百） 现货稳定，基差收缩 图5、SH基差（主力合约）图6、烧碱期现货价格与基差 河南32%液碱出厂报价1088元，折百3400 图7、河南32%液碱主流价图8、河南32%液碱主流价（折百） 内蒙32%液碱出厂报价976元，折百3050 图9、河南32%液碱主流价图10、内蒙32%液碱主流价（折百） 山东99%片碱出厂价格3600元；液氯价格300元 图11、片碱价格图12、液氯价格 来源：Wind瑞达期货研究院来源：Wind瑞达期货研究院 山东原盐价格下跌 图13、国内原盐价格图14、山东原盐价格 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 秦皇岛5500K动力煤报价在847元附近 图15、国内动力煤价格 来源：Wind瑞达期货研究院 「产业链情况-供应」 10月产量333.41万吨，环比-0.58% 本周开工率81.7% 图16、国内烧碱产量图17、烧碱产能利用率 9月氧化铝产量715.04万吨，产能利用率83.68% 图18、氧化铝产量图19、氧化铝产能利用率 本周粘胶短纤开工率88.15% 图20、粘胶短纤开工率 来源：Wind瑞达期货研究院 氧化铝上涨、粘胶短纤价格维稳 图22、氧化铝价格图23、粘胶短纤价格 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：进口」 9月烧碱进口0.11万吨； 1-9月烧碱累计进口1.33万吨 图24、烧碱进口量图25、烧碱进口量（累计值） 来源：Wind瑞达期货研究院来源：Wind瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：出口」 9月烧碱出口29.59万吨； 1-9月烧碱累计出口211.76万吨 图26、烧碱出口量图27、烧碱出口量（累计值） 来源：Wind瑞达期货研究院来源：Wind瑞达期货研究院 周度企业样本库存为26.28万吨，环比-9.50%，库存偏低 图28、液碱样本库存 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 受原盐价格下跌影响，山东ECU成本下降；内蒙ECU成本几乎无波动 图29、西北ECU成本图30、山东ECU成本 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。
