有色金属行业周报：大选落地，财政政策有望发力提振基本金属需求

一、工业金属

1. 行业观点：国内铝锭库存位于近五年同期低位，铝价上涨带动行业盈利修复。截至2024年11月7日，国内电解铝锭社会库存56.3万吨，可流通库存43.7万吨，较上周下降3.4万吨。成本端氧化铝价格上涨，电解铝即时完全平均成本约20,256元/吨，上涨558元/吨。电解铝现货价格快速上涨，平均盈利约1,215元/吨，增长132元/吨。国内铝棒社会库存10.71万吨，较上周下降0.71万吨，仍处于近三年同期高位。观点认为，铝锭库存低位主要受新疆暴雪天气影响发运不畅。
2. 公司观点：紫金矿业拟收购秘鲁La Arena金矿和二期项目，助力未来五年产量目标。La Arena项目一期为在产金矿，年产金约3吨，剩余服务年限3年；二期为斑岩型铜金矿项目，预计年产铜约10万吨、产金约3.8吨。观点认为，此次交易符合公司发展战略，有利于提升矿产铜、矿产金产量，预期经济效益显著。
3. 股票观点：持续看好基本金属，推荐神火股份、天山铝业、南山铝业、紫金矿业等，建议关注中国铝业、中国宏桥、洛阳钼业等。 二、新能源金属及小金属
4. 行业观点：中国恢复氧化锑出口许可证发放，内外价差修复空间大。自9月15日出口管制生效以来，国内锑价下跌，海外锑价上涨。观点认为，出口许可证发放将缩小内外价差，锑资源供应紧张，需求有望增加，对价格形成支撑。
5. 公司观点：盛达资源控股子公司金山矿业完成采矿许可证延续登记。金山矿业持有额仁陶勒盖矿区Ⅲ-Ⅲ矿段银矿采矿许可证，资源储量丰富，矿山服务年限30.78年。观点认为，此次延续工作有利于为企业长远发展提供资源保障。
6. 股票观点：推荐锡业股份；建议关注湖南黄金；建议关注中钨高新、厦门钨业。 风险提示：美国通胀超预期；海外经济衰退超预期；国内经济复苏不及预期。 一、本周行情回顾 二、铝行业重要数据追踪 （一）生产数据 （二）库存数据 （三）毛利 （四）进出口 （五）表观消费量 （七）下游开工情况 （八）宏观库存周期 三、铜行业重要数据追踪 （一）生产数据 （二）库存数据 （三）下游开工情况 （四）进出口 （五）实际消费量 （六）冶炼数据 四、小金属数据跟踪 五、风险提示 美国通胀超预期；海外经济衰退超预期；国内经济复苏不及预期。