豆粕：备受消息折磨的一周

金融研究院农产品期货周报 2024年11月8日星期五 豆粕：备受消息折磨的一周 弘业农产品研究所 陶朝辉农产品高级分析师 Tel：0571-87185922 Email:taochaohui@ftol.com.cn从业资格号:F0230158 投资咨询资格证书：Z0010210 本周豆粕备受美国大选结果消息折磨。 两粕方面，周四，在特朗普赢得大选之后，市场担忧中美贸易摩擦对美豆进口受阻和带来成本上升，一度劲升；周五，市场又回到供应充足预期，价格大幅回落，毕竟南美巴西近期天气良好，大豆种植率快速提升，同时国内油厂大豆库存同比高位（中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第44周末，国内进口大豆库存总量为565.0万 吨，较上周的580.6万吨减少15.6万吨，去年同期为404.2万吨，下图1），豆粕库存同样同比高位。 图1：2022-2024年44周全国油厂进口大豆库存 数据来源：中国粮油商务网，弘业期货 不过，考虑特朗普政府此前的对中国商品加征关税的表态，后市两粕料将继续面临贸易争端的风险。操作上短期关注为主。 菜油方面，棕榈油强劲依然是当前影响菜油价格走势的最主要因素。 受印尼B50生柴计划推动，最近两个月以来棕榈油大幅上涨约28%；间接拉高了豆油以及菜油价格。此外，加拿大西海岸菜油出口因劳资关系暂停也给菜油带来风险升水。 当然，考虑到需求端偏弱，并且菜油进口渠道相对多元化（比如俄罗斯进口菜油份额上升），高位追涨或存风险。 观点仅供参考！ 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。 我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。