鸡蛋周报：市场需求有所减弱，价格基差相对较高

和合期货：鸡蛋周报（20241104-20241108） ——市场需求有所减弱，价格基差相对较高 作者：李欣竹 期货从业资格证号：F03088594期货投询资格证号：Z0016689电话：0351-7342558 邮箱：lixinzhu@hhqh.com.cn 摘要： 供应方面，上月在产蛋鸡存栏量仍然历史高位，且近期养殖盈利相对可观，老鸡淘汰不及预期，大码蛋供应宽松。需求方面，近期终端零售环节走货减慢，前期电商平台销售开始陆续结束，贸易商部分还以观望为主。综上来看，在供应压力仍在的前提下，需求走弱，且目前市场悲观情绪不改，短期蛋价或延续偏弱，预计后期期货价格或将出现基差修复情况。 目录 一、本周行情回顾.................................- 3 - 1.1期货行情..- 3 - 1.2现货行情..- 3 - 二、鸡蛋市场供应情况.............................- 4 - 2.1在产蛋鸡存栏量小幅增加..- 4 - 2.2鸡苗价格维持高位..- 4 - 2.3老鸡淘汰情况..- 5 - 三、饲料成本和养殖利润...........................- 7 - 3.1饲料成本价格情况..- 7 - 3.2养殖利润情况..- 8 - 四、市场消费需求情况.............................- 9 - 五、后市展望....................................- 11 - 风险揭示：..- 12 - 免责声明：..- 12 - 一、本周行情回顾 1.1期货行情 本周鸡蛋价格偏强震荡。本周鸡蛋主力合约jd2501开盘价3524元/500千克，最高价3688元/500千克，最低价3523元/500千克，收盘价3674元/500千克，周环比上涨165，涨幅4.7%。成交量为92.7万手，周环比增加40.4万手；持仓量为14.6万手，环比上周增加10709手。 图1：鸡蛋2501合约K线图数据来源：文华财经和合期货 1.2现货行情 截止11月8日，鸡蛋主产区价格4.46元/斤，较上周下跌0.22元/斤；主 销区价格4.5元/斤，较上周下跌0.18元/斤。本周鸡蛋现货价格承压走低，南北区域蛋差价拉近，局部高价区还有小幅回落，近期终端零售环节走货见慢，市场悲观情绪不改，短期蛋价或延续弱势。 图2：鸡蛋主产区主销区价格 数据来源：我的农产品网和合期货 二、鸡蛋市场供应情况 2.1在产蛋鸡存栏量小幅增加 截至2024年10月底，全国在产蛋鸡存栏量约12.87亿只，较上月有所减少，年内平均全国在产蛋鸡存栏量约为12.55亿只，同比增幅5.55%。10月新开产蛋鸡多为2024年6月前后补栏鸡苗，根据历史数据，该阶段补栏量为年内低点。但是由于新开产蛋鸡数量大于淘汰鸡出栏量，且根据历史补栏数据，未来在产蛋鸡存栏延续增加趋势，且随着新开产的蛋鸡逐渐替代老鸡，鸡龄结极年轻化，产蛋率提升，后市供给增加预期不变。 图4：全国在产蛋鸡存栏量数据来源：卓创资讯和合期货 2.2鸡苗价格维持高位 根据我的农产品网数据显示，截至11月8日，主产区蛋鸡苗平均价3.57 元/只，周环上涨0.04元/只，同比上涨0.37元/只。根据卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗销量情况来看，2024年10月，鸡苗销量代表的育雏鸡补栏4483万只，较上月减少81万只，同比增加2.73%。虽然养殖利润较高，且养殖成本低，但是市场对于鸡蛋行情保持谨慎态度，补栏意愿略有减少。 图4：主产区蛋鸡苗平均价 数据来源：我的农产品网和合期货 图5：鸡苗销售数量 数据来源：卓创资讯和合期货 2.3老鸡淘汰情况 根据卓创数据，截至10月18日当周，淘汰鸡日龄平均544天，环比前一周 延后8天，同比高17天。截止10月25日当周，代表企业淘汰鸡出栏量1688 万只，周环比减少8万只，同比增加5.63%。根据博亚和讯网数据显示，截至11 月7日，淘汰鸡平均价12.80元/公斤，周环比下跌0.06元/公斤，同比上涨0.68元/公斤。养殖单位淘汰适龄蛋鸡积极性不高，淘汰鸡出栏量有限，支撑淘汰鸡价格高位。同时由于养殖企业老鸡惜淘情绪较浓，出栏量整体处于偏低水平。 图6：淘汰鸡日龄 数据来源：卓创资讯和合期货 图7：主产区淘汰鸡出栏量数据来源：卓创资讯和合期货 图8：主产区淘汰鸡价格 数据来源：博亚和讯网和合期货 三、饲料成本和养殖利润 3.1饲料成本价格情况 10月第5周畜产品和饲料集贸市场价格情况：全国玉米平均价格2.38元/公斤，比前一周下跌0.4%，同比下跌18.5%。全国豆粕平均价格3.34元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比下跌26.4%。蛋鸡配合饲料平均价格3.22元/公斤，与前一周持平，同比下跌12.3%。 图9：玉米现货价格 数据来源：农业农村部和合期货 图10：豆粕现货价格 数据来源：农业农村部和合期货 图11：蛋鸡配合料价格 数据来源：农业农村部和合期货 3.2养殖利润情况 根据卓创数据，截至11月1日，鸡蛋养殖利润为1.61元/斤，周环比下跌 0.04元/斤，同比上涨1.05/斤。据国家发展改革委价格监测中心，截10月30日当周，本周全国蛋料比价为3.48，环比下降1.42%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只盈利62.94元。养殖成本持续下降，而现货价格受到需求支撑，价格偏高运行。养殖利润近期有所反弹。 图12：鸡蛋养殖利润 数据来源：卓创资讯和合期货 图13：蛋料比价 数据来源：国家发展改革委价格监测中心和合期货 图14：蛋鸡养殖预期盈利 数据来源：国家发展改革委价格监测中心和合期货 四、市场消费需求情况 根据卓创数据，截止10月18日，全国鸡蛋生产环节库存0.92天，环比前 一周下降0.03天，同比下降0.35天，流通环节库存0.91天，环比前一周上升 0.01天，同比上升0.26天。上周销区鸡蛋销量为8596吨，周环比减少64吨，减幅0.78%，同比增加1.91%。近期电商平台促销，提振中小码蛋走货，局部货源出现偏紧局面，北方多地产区内销走货正常，货源供应相对充足，由于老鸡淘汰增量不明显，大码蛋货源依旧偏多，不过天气转凉利于鸡蛋储存，产销环节未形成库存压力。 图15：鸡蛋周度销量 数据来源：卓创资讯和合期货 图16：生产库存天数 数据来源：卓创资讯和合期货 图17：流通库存天数 数据来源：卓创资讯和合期货 五、后市展望 供应方面，上月在产蛋鸡存栏量仍然历史高位，且近期养殖盈利相对可观，老鸡淘汰不及预期，大码蛋供应宽松。需求方面，近期终端零售环节走货减慢，前期电商平台销售开始陆续结束，贸易商部分还以观望为主。综上来看，在供应压力仍在的前提下，需求走弱，且目前市场悲观情绪不改，短期蛋价或延续偏弱，预计后期期货价格或将出现基差修复情况。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。