鸡蛋周报：现货价格震荡走弱 基差维持高位

国投安信期货 周度报告 SDICESSENCEFUTURLS2022年11月14日 现货价格震荡走弱基差维持高位 鸡蛋周报 上周走势：上周鸡蛋规货价格走弱，载止11月11日，鸡蛋主产区现资均操作评级 价5.65元/斤，前周5.88元/斤，主销区均价5.76元/斤，前周6.08元/鸡蛋☆☆☆ 斤，鸡茵和淘汰鸡方面，截止11月11日，蛋鸡苗价格4元/羽，前周4.1 元/羽：润汰鸡价格13.78元/公斤，前周14.14元/公斤，杨慈霞农产品组长 存栏：率创数据显示，10月底在产蛋鸡存栏量11.85亿只，前月11.84亿F0285733Z0011333 只，存栏纯构方面，截止10月末，120日龄以下后备蛋鸡占比14.82%，前 月14.74%，120-450日龄蛋鸡存栏占比75.04%，前月75.51%，450日龄以 上待淘老占比10.14%，前月9.75%，产蛋率方面，10月下旬产蛋率回升 010-58747784 至91.88%，上旬为91.58%，环比继续回升，gtaxinstitute@essence.com.c 补栏和淘汰：补栏方面，10月群本企业鸡苗出苗量3990万羽，前月 3746万羽，氯止11月10日，周度种蛋利周率71%，前周65%，润汰方面 裁止11月11日，周度老鸡淘汰量1404万羽，前周1293万羽，2017年以来同期最低，截止11月10日当周，平均淘汰日龄532天，前周532天， 需求和库存：10月销区代系市场鸡蛋销量34.47千吨，前月32.03千吃，或止11月10日当周，代承销区鸡蛋周度销量7640吨，前周7606吨，库存 方面，截止11月10日，生产环节库存1.35天，前周1.32天：流通环节库 存0.91天，前周0.95天， 成本和利润：原料方面，裁止11月11日，豆粘均价5672元/吨，前周5609 元/吨：五未均价2911元/吨，前周2881元/吨，要鸡配合料3.5元/公斤，前周3.5，利涡方面，截止11月10日，鸡蛋单斤差利1.44元/斤，前周 1.66元/斤， 行情展更：供应满来看，行业在产委鸡存栏线持低位，6-7月鸡苗补栏量 偏低，预计11-12月新开产否鸡数量少，云鸡养殖利涡仍然载高，上周 老鸡润汰量环比有所增加，同比仍在低位，淘汰日龄维特高位，鸡龄纯 构中，老占比增加，后期关注春节前是否出现一液加速淘汰， 高求端，季节性来骨仍然处于消费淡手，但近期国内疫情三加剧态势防疫肾景下居民对鸡要仍有务货需求，考虑到疫情形势仍对规货价格 构成抚动，预计鸡要现货价格三现高位缓慢回落态势，另外，进入12月份后，鸡蛋需求端将证步进入旺手，也需关注疫情对今年旺季效应的影 rit. 基差方面，现货对期贷主力基差仍热处于高位，关注基益收做过程，期 竭速议观望， 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 表1：鸡蛋周度期货行情 周五收盘周涨跌周涨跌幅近20日涨跌幅 4322 39 0.9% 4.9% 4399 13 0.3% 0.1% 上 JD2301.DCE收盘价 JD2305.DCE收盘价 教据来源：wind 表2：周度现货价格 主产区均价主销区均价 最新周度涨跌周涨跌幅近20日涨跌幅 5.65 0.23 3.9% 5.0% 5.76 0.32 5.3% 4.2% 数括未操：的衣产品 图1：鸡蛋主产区均价5年图2：鸡蛋主销区均价-5年 →2022-年2021年+20241/3 2022年-2021年+2021/3 薇 77- 6--9 1月3月5月7月9月11月 2 1月3月5月7月9月11月 数插来据：我的衣产品数括未源：我的衣产品 图3：鸡蛋1月合约现货基差图4：鸡蛋1-5历史价差 三JD1901现货基差JD20011/5JD1901JD1905JD20011/5 /500千克 /500干克 2,000 1,200900 1,000 600-300 1,000- 0 300 600 2,000006 12232352272191911181175277269241123122 数据来源：我耐农产品，wino载择来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图5：主产区平均价季节性：蛋鸡苗图6：主产区平均价：淘汰鸡 →2022年2021.年20241/3 /公弄 2022年2021.年02021/3 5.524 5-21 4.518- 4-15- 国投安信期 3.5-12- 2.56- 2+ 1月3月5月7月9月11月 3+ 5月 1月3月7月9月11月 数择来源：wind数据来源：wind [饲料原料] 图7：平舱价：玉米：锦州港图8：现货价：豆粘：张家港 2022年2021.年20241/32022年2021.年20241/3 3,0006,000 国投安信 5,500 2,700 2,400 5,000 4,500 4,000 2,1003,500 3,000- 1,800 1,500- 1月3月5月 7月9月 11月 2,500 2,000- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 图9：蛋鸡饲料价格 2022.年2021.年+2021/4 3.9 3.6 3.3 3 2.7 2.4- 2.1- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请注明出处 图10：鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值图11：鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值-分年度 中国鲜鸡蛋单斤盟利周度平均值+2022年02021.年2021/3 2.52.5 2-2- 1.51.5 1 0.50.5 0 0.50.5- 1- 201715201810420207220223311月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 图12：中国蛋鸡养殖预期盈利图13：中国蛋鸡养殖预期盈利-分年度 中国蛋鸡养殖预期盈利2022年2021年+20241/3 暨 150 150 120 120 06 06 60 60 30 30 0· 0 30 30· ~60 201716 201897 202058 2022121 60 1月3月5月 7月9月11月 数插未源：早创红期数插未源：早创红期 [蛋鸡存栏] 图14：中国在产蛋鸡月度存栏量图15：中国在产蛋鸡月度存栏量-分年度中国在产蛋鸡月度存栏量2022.年2021年→20241/3 亿只亿只 1414 13.513.5 13-国投13- 12.512.5 1212- 11.511.5 11 11- 2017.年1月2018年10月2020年7月2022-年4月1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资偿据，转载请注明出处 图16：山东省在产蛋鸡月度存栏量图17：山东省在产蛋鸡月度存栏量-分年度 山东省在产蛋鸡月度存栏量02022.年2021.年02021/3 亿只亿只 1.81.8 1.71.7- 1.6国投安期货1.6 1.51.5 1.41.4 1.3- 1.3 2017.年1月2018年10月2020-年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [补栏和淘汰] 图18：样本企业蛋苗月度出栏量图19：样本企业蛋鸡苗月度出栏蛋-分年度 +祥本企业蛋鸡苗月度出栏量2022年2021年→20241/3万羽万羽 6,0006,000 5,0005,000 4,0004,000 3,0003,000 2,0002,000 1,000 1,000 2017.年1月2018年11月2020-年9月2022年7月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数插未源：早创红期 图20：主产区蛋鸡沟汰鸡出栏量图21：主产区蛋鸡沟汰鸡出栏量-分年度 全国主产区蛋鸡淘汰鸡出栏量→2022年2021.年20241/3 万只万只 5,0005,000 4,0004,000 3,000信期货3,000 2,0002,000 1,0001,000 2017162018101920207312022513 0- 1月3月5月7月H611月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资偿据，转载请注明出处 图22：全国淘汰鸡平均润汰日龄图23：全国淘汰鸡平均润汰日龄-分年度 全国淘汰鸡平均淘法日龄 天 02022年2021.年2021/3 天 560560 540540 520信期货520 500500 480480 460460 440440 20181420196620201152022471月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [不同日龄占比] 图24：中国120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比图25：120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比+2022.年-2021年+20241/3 %% 2222- 20-20 18- 16- 14- 国投安期货 18国投安 16 14 1212 1010- 8.8 2017年1月2018-年10月2020年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数括未源：早创红期 图26：中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比图27：中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比2022年2021年2021/3> %% 87-87- 84-84- 81 78 81 78 国投安信国投安信： 7575 7272 69-69 66-66 2017.年1月2018-年9月2020-年5月2022-年1月1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图28：中国450日龄以上待润蛋鸡月度存栏占比图29：450日龄以上待沟蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国450日龄以上待淘蛋鸡月度存栏占比02022.年2021.年2021/3 % 16-16- 14, 14 12 12 10- 10- 8 8 4+ 2017年1月2018-年9月2020-年5月2022年1月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [需求情况] 图30：中国祸壳鸡蛋月度消费量-分年度图31：销区代表市场鸡蛋销量-分年度 2022年2021年20241/3←2022年2021年→20241/3 万吨干吨 24040 230 35 220 21030- 20025 190 180 170 1月3月5月 7月9月 20- 15 11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数播未源：卓创红朝 图32：全国代表销区鸡蛋周度销量-分年度 →2022年2021.年2021/3 吨 10,000 8,000- 6,000 4,000- 2,000 0- 1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图33：鲜鸡蛋流通环节库存天数-分年度图34：鲜鸡蛋生产环节库存天数-分年度 +2022.年2021年+2021/32022.年2021年2021/3 天天 2.16- 1.85- 1.54-国投安信期货 1.2 0.9- 0.6- 0.3- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期接来源：享创红期 图35：蛋离种蛋周度利用率 +2022年2021.年+2021/3 100- 80 60 40 20 1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但量面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前量面可操作性