橡胶周度报告
橡胶周度报告 汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 中航期货 2024-11-08 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 1.美联储如期降息25个基点，英国央行宣布将基准利率下调25个基点至4.75%，瑞典央行宣布，降息50个基点，将基准利率从3.25%下调至2.75%。 2.中国物流与采购联合会公布，10月份，中国公路物流运价指数为105.1点，环比升0.65%。 市场焦点 3.乘联分会预估，10月全国新能源乘用车厂商批发销量140万辆，同比增长58%，环比增长14%。其中，特斯拉中国10月 批发销量为68280辆。 4.2024年11月6日-11月12日期间，天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周增加，赤道以北区域主要集中在越南北部地区，其余大部分区域降水处于偏低状态，对割胶工作影响减弱，赤道以南红色区域主要分布在印尼中部零星地区，其他大部分区域降雨量处于中等状态，对割胶工作影响存小幅增强预期。 1.国内外原料价格企稳。 基本面概况 2.青岛地区库存处低位，库存回补幅度较缓。 3.顺丁橡胶原料价格走弱，生产企业利润回升。 4.顺丁橡胶小幅累库。 5.半钢胎景气度优于全钢胎。 6.天然橡胶期现价格企稳上行力度强于合成橡胶。 主要观点 本周不同品种橡胶盘面走势出现了明显的分化，天然橡胶走强，合成橡胶走弱。基于基本面角度看，目前市场主要交易原料端成本支撑逻辑，天然橡胶近期受到东南亚天气的再次扰动，胶水价格企稳回升，橡胶的成本支撑走强，叠加国内现阶段低处库存阶段，海外处降息周期，美国大选落地等综合影响下，资金向上拉升意愿较强。相较于天然橡胶的原料转强的因素，合成橡胶的原料丁二烯对价格起到了明显的拖累，丁二烯因为供给回升，需求受限导致价格走弱，企业生产成本降低，利润回升，生产意愿高，累库情况有所发生。盘面天然橡胶和合成橡胶的价格明显走扩。随着后续价差的扩大，预计 两种橡胶之间会相互影响，天然橡胶上行的坡度预计会有所放缓。 多方因素 空方因素 轮胎整体产能利用率稳定 丁二烯价格走低 库存相对低位 轮胎出口四季度会出现季节性回落 原料价格企稳回升 EUDR方案推迟实施 数据PA分RT析03 国内外原料价格企稳 成本方面，截至11月8日，泰国原料新鲜胶水价格66泰铢/公斤，杯胶价格59.6泰铢/公斤。国内原料方面，西南地区的市场胶水价格在16200元/吨，海南地区原料价格在15500元/吨。本周泰国南部产区降雨扰动割胶工作，工厂收胶受阻，海外原料价格企稳后小幅上行；云南逐渐进入停割过渡期，国内原料产出受限，价格企稳。 据钢联数据统计，截至11月1日当周，青岛保税区的现货库存为56922吨，去库502吨；一般贸易现货库存为356096吨，较前一周补库5293吨。青岛地区库存仍处低位，总库存回补幅度较缓。 本周，国内丁二烯行情延续下跌趋势，且跌幅继续扩大。近期市场受供应面压制较为明显，华东船货到港，天津新产能顺利投产后亦有货源预售，叠加东北、山东等供方货源外销，市场供应相对充裕。下游产品虽利润有所回升，但行情下跌，需求面支撑有限。截至11月7日，山东鲁中地区送到价格在11200元/吨左右，华东出罐自提价格在10800-10900元/吨。截至2024年11月8日当周，顺丁橡胶的理论生产盈利186.2857元/吨，顺丁橡胶原料价格走弱，企业利润处回升态势。 根据钢联数据统计，截至11月8日当周，顺丁橡胶的厂内库存为24100吨，较上周累库300吨，贸易商库存为2770吨， 较上周补库280吨。现阶段，在利润修复的情况下，企业产量出现明显回升，但下游需求有限，库存有所回升。 据钢联数据统计，截至2024年11月8日当周，全钢胎的产能利用率为58.86%较上周小幅回落0.33%，山东地区全钢胎的厂内库存可用天数为39.38天较上周增加0.44天。部分企业出货放缓，检修增加，产能利用率小幅走低。半钢胎的产能利用率为79.92%较上周回升0.19%，山东地区半钢胎厂内库存可用天数为36.9天，较上周增加0.41天。整体看，半钢胎景气度优于全钢胎。 天然橡胶期现价格企稳上行力度强于合成橡胶 目前市场主要交易原料端成本支撑逻辑，天然橡胶近期受到东南亚天气的再次扰动，胶水价格企稳回升，橡胶的成本支撑走强，叠加国内现阶段低处库存阶段，海外处降息周期，美国大选落地等综合影响下，资金向上拉升意愿较强。相较于天然橡胶的原料转强的因素，合成橡胶的原料丁二烯对价格起到了明显的拖累，丁二烯因为供给回升，需求受限导致价格走弱，企业生产成本降低，利润回升，生产意愿高，累库情况有所发生。盘面天然橡胶和合成橡胶的价格明显走扩。随着后续价差的扩大，预计两种橡胶之间会相互影响，天然橡胶上行的坡度预计会有所放缓。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
