铅日报：下游按需采购，铅价震荡运行

核心观点

• 铅市场分析：
  • 现货方面：LME铅现货升水为-42.07美元/吨，SMM1#铅锭现货价上涨125元/吨至16525元/吨。各区域铅现货升贴水涨跌互现，铅精废价差下降25元/吨至25元/吨，废电池价格持平。
  • 期货方面：沪铅主力合约震荡上涨，日涨幅225元/吨，夜盘微跌65元/吨。
  • 供应端：原生铅冶炼平稳，再生铅部分企业受环保检查影响。河南、河北、安徽等地发布大气污染预警，安徽部分再生铅企业复产受阻。
  • 消费端：铅蓄电池市场消费好转，下游企业按需采购，汽车蓄电池板块生产线开工率上调。
  • 库存方面：SMM铅锭库存增加0.11万吨至7.29万吨，LME铅库存减少275吨至188025吨。

策略

• 单边：中性。
• 套利：中性。
• 短期建议：高抛低吸。

风险

1. 国内供应大幅提升。
2. 消费不及预期。
3. 海外流动性收紧。

数据与图表

• 关键数据：

  • SMM铅锭库存：7.29万吨（+0.11万吨）。
  • LME铅库存：188025吨（-275吨）。
  • 沪铅主力合约：日涨幅225元/吨，夜盘跌65元/吨。
  • 铅精废价差：25元/吨。
  • 废电池价格：9750元/吨。

• 图表：

  • SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生/再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏。

结论

铅市场基本面暂无明显变动，供应端受环保检查影响，消费端有所好转，库存呈上升趋势。短期建议高抛低吸，单边与套利策略中性，需关注供应、消费及宏观流动性变化。