铜日报：美联储如期降息 铜价出现回升

核心观点

• 期货行情：沪铜主力合约11月7日收于76,480元/吨，下跌1.28%，成交量130,402手，持仓量155,120手；夜盘上涨2.12%。
• 现货情况：昨日铜价大幅下行，下游采购情绪好转，主流平水铜升水10-30元/吨，好铜升水30-50元/吨，湿法铜贴水90元/吨附近。
• 宏观与地缘：美联储降息25基点，删除通胀“更有信心”表述，鲍威尔称短期内选举结果不会影响政策；中国10月末外汇储备32610亿美元，下降553亿美元。
• 矿端：卡莫阿–卡库拉铜矿10月产量4.2万吨，创纪录，累计产量达34.5万吨。
• 冶炼及进口：印尼计划对钴、铜等12种矿产资源实施出口禁令；云南铜业西南铜业搬迁项目进展顺利，电解系统已试车。
• 消费：中国10月未锻轧铜及铜材进口50.6万吨，环比增加5.6%，1-10月累计进口量较去年同期增加2.4%。
• 库存与仓单：LME仓单27.30万吨，SHFE仓单4.30万吨；国内电解铜社会库存小幅去库。
• 国际铜与伦铜：昨日比价收于7.11，下降1.23%。

研究结论

• 美联储降息后美元走弱提振铜价，大选短期影响或逐步淡去。
• 建议以逢低买入套保为主，短期谨慎偏低套利。
• 风险包括国内去库无法持续、海外流动性踩踏。

关键数据

• 沪铜主力合约：76,480元/吨（下跌1.28%），成交量130,402手，持仓量155,120手。
• 现货铜价：平水铜升水10-30元/吨，好铜升水30-50元/吨，湿法铜贴水90元/吨。
• 中国10月未锻轧铜及铜材进口：50.6万吨（环比增5.6%）。
• 卡莫阿–卡库拉铜矿10月产量：4.2万吨。
• LME仓单：27.30万吨，SHFE仓单4.30万吨。