24Q3主动权益基金重仓股风险因子分析

2024年第三季度，A股主动权益基金的持仓展现出较为积极的风险偏好。重仓股加权平均流通市值约为2003.13亿元，规模有所收缩，可能反映出基金在市场波动下优化持仓结构的策略。重仓股平均股息率上升至1.69%，尽管基金保持了一定的收益稳健性，但其波动率仍维持在40.69%的较高水平，显示出基金经理在市场波动中承受更高风险的意愿。 值得注意的是，重仓股平均营收增速放缓至22.26%，平均ROE则为14.76%，这一组合反映了基金在追求高成长性与稳定性之间的平衡倾向。同时，负PE股票的不加权占比为11.86%，加权后占比为4.42%，显示出基金经理并未完全回避盈利表现波动较大的个股，而是依然对其保持一定敞口，表明其风险偏好较高。重仓股的加权平均PE为38.43，处于合理偏高水平，进一步表明基金经理在寻求回报的过程中对成长性的青睐。 总体来看，2024年第三季度A股主动权益基金在波动性和市场不确定性中表现出较高的风险偏好，基金经理在追求超额收益的同时，愿意承担一定的市场波动风险。 风险提示：重仓股数据不能代表基金全部持仓，历史数据无法对未来进行预测，数据统计存在滞后性，股票市场波动风险，地缘形势影响风险偏好 风险因子视角：股息率续创新高，ROE整体维稳 2024年第三季度，A股主动权益基金的持仓展现出较为积极的风险偏好。重仓股加权平均流通市值约为2003.13亿元，规模有所收缩，可能反映出基金在市场波动下优化持仓结构的策略。重仓股平均股息率上升至1.69%，尽管基金保持了一定的收益稳健性，但其波动率仍维持在40.69%的较高水平，显示出基金经理在市场波动中承受更高风险的意愿。 值得注意的是，重仓股平均营收增速放缓至22.26%，平均ROE则为14.76%，这一组合反映了基金在追求高成长性与稳定性之间的平衡倾向。同时，负PE股票的不加权占比为11.86%，加权后占比为4.42%，显示出基金经理并未完全回避盈利表现波动较大的个股，而是依然对其保持一定敞口，表明其风险偏好较高。重仓股的加权平均PE为38.43，处于合理偏高水平，进一步表明基金经理在寻求回报的过程中对成长性的青睐。 总体来看，2024年第三季度A股主动权益基金在波动性和市场不确定性中表现出较高的风险偏好，基金经理在追求超额收益的同时，愿意承担一定的市场波动风险。 图表1：主动权益基金仓位加权平均流动市值（亿元） 图表2：主动权益基金仓位平均股息率（%） 图表3：主动权益基金仓位平均波动率（%） 图表4：主动权益基金仓位平均ROE（%） 图表5：主动权益基金仓位平均营收增速（%） 图表6：主动权益基金仓位负PE股票占比 图表7：主动权益基金仓位加权平均PE 风险提示 重仓股数据不能代表基金全部持仓，历史数据无法对未来进行预测，数据统计存在滞后性，股票市场波动风险，地缘形势影响风险偏好