重大行情点评
事件
2024年11月6日，美国共和党总统候选人特朗普在总统选举中获胜，预计将锁定胜局。
特朗普2.0政策前瞻
特朗普当选后的政策主张主要包括：
- 减税：推动《减税和就业法案》永久化，企业所得税降至15%，对工人大幅减税。
- 贸易：坚持美国优先政策，推进《互惠贸易法案》，对其他国家征收10%-20%关税，取消中国最惠国待遇并加征60%关税。
- 移民：大规模驱逐非法移民，建设边境围墙，恢复旅行禁令。
- 医疗健康：实施医保改革，回归关键药物生产，废除《平价医疗法案》。
- 能源与环境：废除清洁能源规定和补贴，退出《巴黎协定》，为传统能源提供税收优惠。
- 住房：开放土地，允许新房建设，对首次购房者税收优惠。
- 美联储：允许总统就美联储政策提出意见，考虑更换主席。
- 安全：要求北约盟国承担更多开支，结束对乌克兰援助，支持以色列打击哈马斯。
政策落地情况：共和党未拿下众议院，若民主党保住众议院，特朗普的移民、减税等政策可能受阻，但关税政策仍可能加强。
盘面反应
- 美元指数：选举前收盘103.4097，投票后轻微下滑至103.35，特朗普优势显现后显著回升至105.32（创7月新高），人民币兑美元明显贬值。
- 市场解读：市场认为特朗普上台将施加强关税+减税政策，推动国内经济发展，导致美元走强。
点评
核心观点：
- 美元：利多。贸易和关税政策是关键因素，特朗普的关税政策将带来“强美元”结果。
- 美股：利多。减税政策将增加企业盈利，利好美股，尤其是小盘股和周期性行业。
- A股：短期利空。短期可能因关税受冲击，但长期走强基础未变，无需过分担忧。
- 贵金属：短空长多。短期内经济过热、通胀上升或减缓美联储降息周期，利空贵金属；中长期看，财政赤字扩大、美债不可持续等风险仍存，贵金属长期上涨逻辑未改。
- 有色金属：利空。美元走强、利率走高压制工业金属定价和需求，且特朗普不支持新能源行业发展。
- 黑色和建材：短期利空，国内政策对冲决定后续方向。国内品种已进入“以我为主”阶段，特朗普的关税政策可能通过内需改善对黑色和建材的小幅利多。
- 原油及能化板块：利空。俄乌冲突可能缓解，地缘风险溢价回吐；贸易保护主义和传统能源回归将冲击原油需求，远期供给增加预期也存在。
风险提示：美国贸易保护政策强于预期，美国再通胀风险。
