碳酸锂期货早报

碳酸锂期货早报 证券代码：839979 投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 2024年11月7日 1.基本面： 供应端来看，据SMM统计，9月产量为57520吨，环比减少6.21%，除回收略有增加外，其余来源均有下降，其中尤以云母降幅明显；10月排产幅度预计约增加1%-2%。9月进口碳酸锂16265吨，环比减少8%；10月供需态势依然以供强需弱为主，但供需格局持续改善；短期内供给未见下降，市场担忧供给持续过剩。 需求端来看，下游三元和铁锂总体需求排产或有增加，但整体依然处于弱势。据乘联会统计，9月纯电车产量70.8万辆，环比增加17.8%，同比增加34.2%；混动产量51.6万辆，环比增加15.4%，同比增加86.8%；纯电零售64.1万辆，环比增加10.5%，同比增加28.7%；混动零售48.1万辆，环比增加8.4%，同比增加95.8%；纯电批发72.0万辆，环比增加22.0%，同比增加26.7%，混动批发51万辆，环比增加11.0%，同比增加94.5%；9月新能源乘用车出口10.5万辆，同比增长19.3%，环比增长6.0%；混动产销售增幅依然明显高于纯电，但纯电总量依然大于混动；批发零售差值有所扩大，显示库存压力或有持续加剧。 成本上看，矿石端成本外购锂辉石/锂云母企业利润持续处于亏损，并有进一步下调可能；盐湖提锂端依然可以盈利。偏空。 2.基差：11月06日，电池碳酸锂现货价74950元/吨，01合约基差-950元/吨，现货贴水期货。偏空。 3.库存：冶炼厂库存40451吨，环比减少12.03%，下游库存31374吨，环比减少1.77%，其他库存42243吨，环比增加9.40%；上游库存去库明显，下游库存累库明显，贸易商库存略有去库，总体库存仍持续减少。偏空。 4.盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20上方。中性。 5.持仓：主力持仓净空，空增。偏空。 6.预期：供给侧9月产量有所下滑，预计10月排产或有所上调，市场担忧供给持续过剩，关注供给端扰动；下游需求略有起色，9月新能源汽车产销均有较大增幅，对盘面有所支撑，储能端需求或受政策刺激有所支撑；6%品位锂辉石CIF价有所回升，现货价格或已触底，但预计上行空间有限，雅保最新拍卖成交价为72700元/吨；宏观政策吸收较快，供强需弱的格局或将有所改善，建议碳酸锂2501合约在74700-77100区 利多：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑。利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。 碳酸锂行情概览 表1.昨日行情概览 盘面价格及基差 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 上游价格 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 期货收盘价 0175900 0275950 0376250 0478400 0578900 0679100 0779300 0880650 77350 77400 77650 79750 80200 80300 80250 81700 -1450 -1450 -1400 -1350 -1300 -1200 -950 -1050 -1.87% -1.87% -1.80% -1.69% -1.62% -1.49% -1.18% -1.29% 锂矿 磷酸铁 六氟磷酸锂碳酸锂 氢氧化锂 锂盐价差 锂辉石（6%）(美元/吨） 锂云母精矿（2%-2.5%）（元/吨） 无水（元/吨）99.5%（元/吨） 电池级碳酸锂（元/吨） 工业级碳酸锂（元/吨）微粉氢氧化锂（元/吨）粗颗粒氢氧化锂（元/吨） （电-工）碳酸锂（元/吨） （电）碳酸锂氢氧化锂（元/吨） 755 1482.5 10425 54000 74950 70800 75300 67500 4150 7450 755 1465 10425 54000 74950 70800 75300 67500 4150 7450 0 17.5 0 0 0 0 0 0 0 0 0.00% 1.19% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0981000 81900 -900 -1.10% 正极材料及锂电池价格 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 基差 注册仓单 1081050 1174000 1275350 01-950 02-1000 03-1300 04-3450 05-3950 06-4150 07-4350 08-5700 09-6050 10-6100 11950 12-400 手47881 82200 76000 76850 -2400 -2450 -2700 -4800 -5250 -5350 -5300 -6750 -6950 -7250 -1050 -1900 47861 -1150 -2000 -1500 1450 1450 1400 1350 1300 1200 950 1050 900 1150 2000 1500 20 -1.40% -2.63% -1.95% -60.42% -59.18% -51.85% -28.13% -24.76% -22.43% -17.92% -15.56% -12.95% -15.86% -190.48% -78.95% 0.04% 三元前驱体 三元材料 磷酸铁锂 锂离子电池 523多晶消费型（元/吨） 523单晶动力型（元/吨） 622多晶消费型（元/吨） 811多晶动力型（元/吨） 523多晶消费型（元/吨） 622多晶消费型（元/吨） 811型多晶动力型（元/吨） 动力型（元/吨）高端动力型（元/吨）低端储能型（元/吨）中高端储能型（元/吨）高端储能型（元/吨） 523圆柱高端动力型（元/Wh） 523圆柱数码型（元/Wh） 523圆柱小动力型（元/Wh） 523方块动力型(元/Wh) 523软包动力型(元/Wh)磷酸铁锂方形动力型（元/Wh）磷酸铁锂方形小动力型（元/Wh）磷酸铁锂储能型（元/Wh） 63770 65090 80565 62840 96175 109650 141750 33400 37400 29300 32900 37050 5.4 4.55 4.75 0.47 0.5 0.42 0.39 0.44 63870 65140 80645 62940 96275 109700 141830 33400 37400 29300 32900 37050 5.4 4.55 4.75 0.47 0.5 0.42 0.39 0.44 -100 -50 -80 -100 -100 -50 -80 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -0.16% -0.08% -0.10% -0.16% -0.10% -0.05% -0.06% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%4 碳酸锂行情概览 表2.供需数据概览 供给侧数据需求端数据 类别 碳酸锂 指标 周度开工率(%） 日度锂辉石生产成本（元/吨）月度锂辉石加工成本（元/吨）日度锂辉石生产利润（元/吨）日度锂云母生产成本（元/吨）月度锂云母加工成本（元/吨）日度锂云母生产利润（元/吨）周度总库存（吨） 冶炼厂库存下游库存其他库存 现值 61.64 74052 25938 -468 75774 41916 -5251 114068 40451 31374 42243 前值 61.64 74179 26875 -941 75312 41933 -5132 116536 45984 31939 38613 涨跌 0 -127 -937 473 462 -17 -119 -2468 -5533 -565 3630 涨跌幅 0.00% -0.17% -3.49% -50.27% 0.61% -0.04% 2.32% -2.12% -12.03% -1.77% 9.40% 类别磷酸铁 磷酸铁锂 三元前驱体 指标月度开工率（%）月度产量（吨） 月度开工率（%）月度产量（吨）月度出口（千克）周度库存（吨）月度开工率（%）月度产量（吨） 333 523 622 现值 58 194900 62 251260 538374 70230 57.72 68887 92 15075 24495 前值 58 196500 63 251340 261979 67765 59.23 72542 100 16350 25020 涨跌 0 -1600 -1 -80 276395 2465 -1.51 -3655 -8 -1275 -525 涨跌幅 0.00% -0.81% -1.59% -0.03% 105.50% 3.64% -2.55% -5.04% -8.00% -7.80% -2.10% 月度总产量（吨） 月度锂精矿进口量（吨） 锂精矿锂云母盐湖回收 57520 28150 11370 12240 5760 377144 61330 29100 14580 12870 4780 490389 -3810 -950 -3210 -630 980 -113245 -6.21% -3.26% -22.02% -4.90% 20.50% -23.09% 供需平衡 月度开工率（%）月度产量（吨） 811 NCA 333 23395 5830 -2560 47.72 55230 170 24970 6102 -3147 47.72 57300 170 -1575 -272 587 0 -2070 0 -6.31% -4.46% -18.65% 0.00% -3.61% 0.00% 澳大利亚进口量月度碳酸锂进口量（吨） 智利进口量 月度净进口量(吨）供需平衡（万吨）周度开工率（%） 208114 16264.69 13927.18 16098.82 -11159 49.96 282856 17684.76 12920.30 17449.74 4548 50.5 -74742 -1420.07 1006.88 -1350.92 -15707.00 -0.54 -26.42% -8.03% 7.79% -7.74% -345.36% -1.07% 三元材料 周度库存（吨） 月度动力电池总装车量(GWh) 523 622 811 NCA 12600 18295 20395 650 14591 54500 13490 18605 21065 600 14198 47200 -890 -310 -670 50 393 7300 -6.60% -1.67% -3.18% 8.33% 2.77% 15.47% 氢氧化锂 月度总产量（吨） 月度净出口量（吨）供需平衡（万吨） 冶炼端苛化端 31080 29100 1980 11240.99 2713 31450 29300 2150 9888.83 2764 -370 -200 -170 1352.17 -51.00 -1.18% -0.68% -7.91% 13.67% -1.85% 电池装车量 新能源车 产量（辆）销量（万辆）出口（万辆）渗透率（%） 磷酸铁锂装车量三元电池装车量 13135 41311 1E+06 128.7 11.1 45.8 12130 35022 1E+06 110 11 44.8 1005 6289 216000 18.7 0.1 1 8.29% 17.96% 19.78% 17.00% 0.91% 2.23% 乘联会混动零售批发比乘联会纯电零售批发比经销商库存预警指数 经销商库存指数 0.92 0.89 50.5 1.29 0.97 0.98 54 1.16 -0.049 -0.0941 -3.5 0.13 -5.07% -9.5