大越期货碳酸锂期货早报

投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 碳酸锂期货早报 2024-05-23 1.基本面： 供应端来看，4月产量5.28万吨，环比增加24%，同比增加80%，主要贡献来自锂辉石和锂云母的增产，同时4月智利进口量或为22900万吨，环比增42.27%，同比增162.25%；5月预计产量为6.07万吨，整体供给仍将持续处于高位。据智利海关统计，5月出口至国内碳酸锂或有大幅增加，预计供给短期内已让将面临较大压力。 需求端来看，下游正极端刚需采买有所增强；乘联会公布4月经销商库存预警指数为59.4%，同比下降1%，环比上升1.1%，整体汽车行业 仍在不景气区间；4月下游订单预计难以保持3月增幅；“以旧换新”政策利好新能源车终端消费，但效果仍有待观察。 成本上看，矿石端成本受近期海外多次拍卖影响，有所上升，同时国内云母价格所有回升；外购锂辉石/锂云母企业成本倒挂有所修复；但盐湖提锂端依然可以盈利。中性。 2.基差：05月22日，电池碳酸锂现货价106000元/吨，07合约基差-400元/吨，现货贴水期货。中性 3.库存：冶炼厂库存48300吨，环比增加7.78%，下游库存22771吨，环比增加1.74%，其他库存15978吨，环比减少7.95%；总体库存持续累库，上游库存增加明显，下游小幅累库。偏空。 4.盘面：MA20向下，07合约期价收于MA20下方。偏空。 5.持仓：前20席位持仓净空，空减。偏空。 6.预期：供给侧受矿石端产量恢复及进口逐渐到港影响，5月进口仍将位处高位，关注江西宜春环保议题后续发展，供给端将继续保持宽松态势；下游需求受节前备货告一段落影响，“以旧换新”政策或刺激新能源车终端需求，但其冲击仍有待关注；5月动力电池排产持续恢复，但具体幅度仍有待观察；供给偏强，需求不明格局下，市场情绪转为观望，但预计盘面价格或维持低位震荡，下限建议关注成本位支撑，或逢高做空。 利多：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行；1-2月锂盐厂家有传统停/减产维护计划。利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。 一．碳酸锂行情概览 表1.昨日行情概览 盘面价格及基差 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 上游价格 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 01111550111200 02111850111600 03112200111600 350 250 600 0.31% 0.22% 0.54% 锂矿 磷酸铁 六氟磷酸锂 锂辉石（6%）(美元/吨） 锂云母精矿（2%-2.5%）（元/吨） 无水（元/吨）99.5%（元/吨） 1114 2265 10595 68500 11140 22650 1058510 685000 0.00% 0.00% 0.09% 0.00% 04113800113400 400 0.35% 碳酸锂 电池级碳酸锂（元/吨）106000105500 500 0.47% 期货收盘价 05113800114400 06105800106050 07106400106700 08108850109100 -600 -250 -300 -250 -0.52% -0.24% -0.28% -0.23% 氢氧化锂锂盐价差 工业级碳酸锂（元/吨） 微粉氢氧化锂（元/吨）粗颗粒氢氧化锂（元/吨） （电-工）碳酸锂（元/吨） （电）碳酸锂氢氧化锂（元/吨） 104000 104300 97000 2000 9000 104000 104300 97000 1500 8500 0 0 0 500 500 0.00% 0.00% 0.00% 33.33% 5.88% 09109250109400 10109650109150 -150 500 -0.14% 0.46% 正极材料及锂电池价格 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 11110050110000 12111200111000 50 200 0.05% 0.18% 三元前驱体 523多晶消费型（元/吨） 523单晶动力型（元/吨） 622多晶消费型（元/吨） 74000 74750 78000 73250 74000 77000 750 750 1000 1.02% 1.01% 1.30% 基差 注册仓单 01-5550 02-5850 03-6200 04-7800 05-7800 06200 07-400 08-2850 09-3250 10-3650 11-4050 12-5200 手24373 -5700 -6100 -6100 -7900 -8900 -550 -1200 -3600 -3900 -3650 -4500 -5500 23858 150 250 -100 100 1100 750 800 750 650 0 450 300 515 -2.63% -4.10% 1.64% -1.27% -12.36% -136.36% -66.67% -20.83% -16.67% 0.00% -10.00% -5.45% 2.16% 三元材料磷酸铁锂 锂离子电池 811多晶动力型（元/吨） 523多晶消费型（元/吨） 622多晶消费型（元/吨） 811型多晶动力型（元/吨） 动力型（元/吨）中高端储能型（元/吨）低端储能型（元/吨） 523圆柱高端动力型（元/Wh） 523圆柱数码型（元/Wh） 523圆柱小动力型（元/Wh） 523方块动力型(元/Wh) 523软包动力型(元/Wh)磷酸铁锂方形动力型（元/Wh）磷酸铁锂方形小动力型（元/Wh）磷酸铁锂储能型（元/Wh） 91000 120200 128050 161450 42555 41130 37830 5.4 4.55 4.75 0.49 0.51 0.42 0.43 0.44 90000 119450 127550 161250 42555 41130 37830 5.4 4.55 4.75 0.49 0.51 0.42 0.43 0.44 1000 750 500 200 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.11% 0.63% 0.39% 0.12% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 4 一．碳酸锂行情概览 表2.供需数据概览 供给侧数据需求端数据 类别 碳酸锂 指标 周度开工率(%） 日度锂辉石生产成本（元/吨）月度锂辉石加工成本（元/吨）日度锂辉石生产利润（元/吨）日度锂云母生产成本（元/吨）月度锂云母加工成本（元/吨）日度锂云母生产利润（元/吨）周度总库存（吨） 冶炼厂库存下游库存其他库存 月度总产量（吨） 锂精矿锂云母盐湖回收 月度锂精矿进口量（吨） 澳大利亚进口量月度碳酸锂进口量（吨） 现值 59.55 103530 29388 1647 92886 40617 8771 87049 48300 22771 15978 60688 26183 16550 11100 6855 441309 254584 21204.31 前值 59.63 103521 29275 1657 92886 40466 8771 84555 44815 22382 17358 52893 22789 14930 8510 6664 399525 228859 19043.34 涨跌 -0.08 9 113 -10 0 151 0 2494 3485 389 -1380 7795 3394 1620 2590 191 41784 25725 2160.97 涨跌幅 -0.13% 0.01% 0.39% -0.60% 0.00% 0.37% 0.00% 2.95% 7.78% 1.74% -7.95% 14.74% 14.89% 10.85% 30.43% 2.87% 10.46% 11.24% 11.35% 类别磷酸铁 磷酸铁锂 三元前驱体 三元材料 指标月度开工率（%）月度产量（吨）月度开工率（%） 月度产量（吨）月度开工率（%）月度产量（吨） 月度开工率（%）月度产量（吨） 月度动力电池总装车量(GWh) 333 523 622 811 NCA 333 523 622 811 NCA 现值 46 146000 50 182960 64.1 68218 280 17673 18357 20128 11779 57.08 58702 340 14709 18241 20695 1241 35400 前值 43 137600 46 167530 64.1 73693 280 17582 20061 23321 12449 57.08 65240 340 15059 20191 25095 1030 35000 涨跌 3 8400 4 15430 0 -5475 0 91 -1704 -3193 -670 0 -6538 0 -350 -1950 -4400 211 400 涨跌幅 6.98% 6.10% 8.70% 9.21% 0.00% -7.43% 0.00% 0.52% -8.49% -13.69% -5.38% 0.00% -10.02% 0.00% -2.32% -9.66% -17.53% 20.49% 1.14% 氢氧化锂 月度净进口量(吨）周度开工率（%）月度总产量（吨） 月度净出口量（吨） 智利进口量 冶炼端苛化端 17148.85 20859.56 55.5 35290 31220 4070 10246.58 16296.56 18721.28 55 35570 31490 4080 11809.47 852.29 2138.29 0.5 -280 -270 -10 -1562.89 5.23% 11.42% 0.91% -0.79% -0.86% -0.25% -13.23% 电池装车量 磷酸铁锂装车量三元电池装车量 9912 25488 11340 23660 -1428 1828 -12.59% 7.73% 5 手LC期货主力合约走势 元/吨 万元/吨 碳酸锂主力现期及基差走势 万元/吨 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 240000 78月 月 9月10月11月12月 1月2月3月4月5月 2023年 成交量开盘价 最高价 2024年 最低价收盘价 320000 220000 200000270000 180000 160000220000 140000 120000170000 100000 70000 2023年 2024年 60000 50000 40000 30000 20000 10000 080000 120000 0 -10000 7月21日 8月1日 8月10日 8月21日 8月30日 9月8日 9月19日 9月28日 10月17日 10月26日 11月6日 11月15日 11月24日 12月5日 12月14日 12月25日 1月4日 1月15日 1月24日 2月2日 2月21日 3月1日 3月12日 3月21日 4月1日 4月12日 4月23日 5月7日 5月16日 7月21日 8月1日 8月10日 8月21日 8月30日 9月8日 9月19日 9月28日 10月17日 10月26日 11月6日 11月15日 11月24日 12月5日 12月14日 12月25日 1月4日 1月15日 1月24日 2月2日 2月21日 3月1日 3月12日 3月21日 4月1日 4月12日 4月23日 5月7日 5月16日 70000-20000 MA10 MA5 MA20 MA60 MA120 基差（右轴）主