Q3业绩高增，持续验证平台型设备公司竞争优势！"#$%

公司业绩表现

公司在2024年前三季度实现收入204亿元，同比增长40%；归母净利润45亿元，同比增长55%；扣非净利润43亿元，同比增长62%。24Q3收入80亿元，环比增长24%，同比增长30%；归母净利润17亿元，环比增长2%，同比增长55%；扣非净利润16亿元，环比增长4%，同比增长58%。

行业背景与市场机遇

中国大陆是全球半导体设备最大市场，占前段设备市场比例超三分之一。国产化推动下，预计2026年中国大陆12寸晶圆产能将占全球25%，成为全球第一，晶圆开支得以攀升。根据SEMI数据，我国半导体产业自主率将提升至27%，但仍存在千亿美金的缺口。

公司竞争优势与产品突破

公司持续高研发投入，取得产品突破，发布多款新品，包括12英寸电容耦合等离子体介质刻蚀机Accura LX和12英寸Cygnus系列PECVD设备。先进制程工艺协同性更高，平台型公司优势明显，公司正扩展在各下游市场的核心环节布局。

投资建议与盈利预测

预计2024-2026年公司归母净利润分别为57、79、113亿元，对应EPS分别为11、15、21元，对应最新收盘价PE分别为38x、27x、19x。维持公司“买入”评级。

风险提示

研发进度不及预期、产业竞争加剧、贸易摩擦加剧。