尿素日报：情绪延续向好，尿素小幅上行

核心观点

• 市场分析：尿素主力收盘价1864元/吨，河南、山东、江苏小颗粒出厂价均上涨，成本稳定，出口利润微幅下降。
• 供应端：截至11月1日，产能利用率84.44%，总库存125.14万吨，港口库存22.30万吨。
• 需求端：截至11月1日，复合肥产能利用率26.91%，三聚氰胺产能利用率61.35%，尿素预收订单天数7.76天。

策略

• 中性：尿素交投情绪向好，下游秋季肥市场结束，复合肥开工率下降，农业需求走弱，订单下降，预收订单不温不火，预计淡季储备需求将择机补仓。尿素产量高，上游库存上涨。印度发布新一轮招标，短期出口收紧，港口库存窄幅波动。尿素行情预计整理运行。

风险

• 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。

关键数据

• 尿素价格：主力收盘1864元/吨，河南小颗粒1800元/吨，山东小颗粒1800元/吨，江苏小颗粒1820元/吨。
• 库存：样本企业总库存125.14万吨，港口库存22.30万吨。
• 开工率：产能利用率84.44%，复合肥26.91%，三聚氰胺61.35%。
• 订单：预收订单天数7.76天。

研究结论

• 尿素市场短期整理运行，供应端压力较大，需求端逐渐走弱，出口受限，预计未来行情将保持稳定。