豆粕每日报告
行业日期 豆粕2024年11月6日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 请阅读正文后的声明 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 合约 前结算价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量变化 豆粕2501 2980 2989 2996 2952 2957 -23-0.77% 903669 1589497 39333 豆粕2505 2816 2821 2827 2784 2789 -27-0.96% 461727 1666610 86332 数据来源：Wind，建信期货研究中心 10月USDA报告仅仅对新季美豆单产有0.1蒲式耳的下调，而供应端依旧同 比有大幅增长，考虑到下一次大幅调整要到1月报告，故美豆丰产的预期基本落 地，后续供应端的题材逐步切换到南美。巴西方面，播种问题在9月份十分明显，其最大主产区马托格罗索州由于干旱基本没有播种，而国庆期间巴西终于迎来雨季，有效降雨使得播种正大面积展开，根据最新数据显示，巴西目前播种率迎头赶上，虽然还是比往年平均要慢一些，但差距并不明显，种植题材基本熄火。但我们也需要注意的是，往年9月份播种的早播大豆今年是几乎没有的，这就导致 25年1月巴西大豆发运量很难上来，造成我国四季度更加依赖美豆出口，未来可能存在阶段性供需错配的时刻。现货基差方面，当下市场有传言称海关检疫流程的变化，可能导致天津港部分企业阶段性缺豆，虽然影响程度或有限，但结合当下处于去库阶段，预计基差稳中或偏强。期货方面，短期CBOT大豆处于消息真空期，播种题材及美豆出口均无明显潜在利多，预计仍然低位震荡，未来的变盘点在于11月美国大选情况、后续宏观及贸易题材对油粕的影响，及11月报告的调整及天气问题。国内豆粕当下跟随美豆进口成本定价，低位震荡暂无趋势性交易机会。 二、行业要闻 USDA作物生长报告：截至2024年11月3日当周，美国大豆收割率为94%，低于市场预期的95%，前一周为89%，去年同期为89%，五年均值为85%。 USDA出口检验报告：截至2024年10月31日当周，美国大豆出口检验量为2,158,646吨，此前市场预估为1,800,000-2,650,000吨，符合市场预期。前一周修正后为2,628,439吨，初值为2,393,628吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为1,399,413吨，占出口检验总量的64.83%。截至2023年11月2日当周，美国大豆出口检验量为2,183,373 吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为12,799,577吨，上一 年度同期为12,366,821吨。 StoneX：将2024年美国大豆平均单产预估下调至每英亩52.6蒲式耳，前次报告预估为每英亩53.5蒲式耳。StoneX预测美国大豆产量为45.39亿蒲式耳，低于之前一个月预测的46.13亿蒲式耳。 三、数据概览 图1：豆粕出厂价格（元/吨）图2：豆粕01合约基差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图3：豆粕1-5价差（元/吨）图4：豆粕9-1价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：美元兑人民币中间价图6：美元兑雷亚尔汇率 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】宏观金融研究团队021-60635739 有色金属研究团队021-60635734 黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738 农业产品研究团队021-60635732 量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
