市场等待新增指引，板块延续震荡态势

棉花观点

• 市场分析：期货方面，郑棉2501合约收跌0.07%，现货新疆3128B棉到厂价上涨39元/吨，全国均价上涨11元/吨。美国棉区近期天气变化影响采摘，美棉延续下行态势，出口数据好转但需求疲弱。国内新棉丰产预期增强，收购和加工进度快，下游需求回落，对棉价提振有限，短期供需宽松，棉价缺乏上行驱动，但收购成本支撑下方空间。
• 策略：中性
• 风险：宏观及政策风险

纸浆观点

• 市场分析：纸浆2501合约上涨0.14%，现货价格稳定。海外新增阔叶浆产能较多，国内供应压力增大，进口量下降但未来或回升。下游纸厂盈利低迷，采购量减少，贸易商维持一口价，成交冷淡。纸浆价格波动与宏观情绪相关，短期内跟随宏观波动，关注国内需求改善程度，需求持续偏弱则浆价下行压力增大。
• 策略：中性
• 风险：外盘报价超预期变动、汇率风险

白糖观点

• 市场分析：白糖2501合约下跌1.32%，现货价格下跌。印度夏播作物丰收预期抑制食品通胀，逐步取消农产品出口限制。原糖受巴西减产预期及低库存支撑，但北半球增产预期减弱。郑糖受外盘及低库存支撑，但国内增产周期，食糖进口压力减弱但糖浆及预拌粉进口量攀升，甘蔗糖提前开榨，供应压力增加。
• 策略：中性
• 风险：宏观、天气及政策影响