“摇摆州”民调支持率不相上下，马棕库存预计减少

日度报告——综合晨报 “摇摆州”民调支持率不相上下，马棕库存预计减少 报告日期：2024-11-05 外汇期货 美民调：哈里斯和特朗普在关键“摇摆州”支持率不相上下 最新的民调显示特朗普和哈里斯在关键州支持率不相上下，但是特朗普在宾州占优，因此特朗普还是大概率赢得大选，美元指数预计回升。 股指期货 发改委前三季度以工代赈吸纳245万就业人员 美国大选方面，特朗普交易有所退坡，哈里斯获胜概率被市场综关注。人民币汇率走强，A股缩量上涨。市场依旧在交易短线题合材股票。后市需警惕行情反转的可能。 晨贵金属 报美国9月工厂订单环比降0.5% 海外市场进入冬令时，黄金震荡收跌，避险资产走低，特朗普交易继续降温，美国大选开始现场投票，等待明日大选结果出炉，不确定性的消退可能导致黄金进一步回调。 农产品 随着出口攀升，马来西亚棕榈油库存预计下降 市场机构预计马棕10月库存下降，国内棕榈油库存维持低位。有色金属 自由港因印尼铜厂地震风险接受美国证券交易委员会调查 市场修正前期对特朗普胜选的极度乐观预期，美元阶段走弱对铜价形成支撑，短期铜价震荡偏强运行可能性更大。 方慧玲首席分析师（农产品）从业资格号：F3039861 投资咨询号：Z0010565Tel：63325888-3907 Email：huiling.fang@orientfutures.com 联系人 杨云兰高级分析师（农产品） 从业资格号：F03107631 Tel：8621-63325888-4192 Email：yunlan.yang@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）5 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、农产品（豆油/菜油/棕榈油）6 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）7 2.4、农产品（玉米淀粉）7 2.5、农产品（玉米）8 2.6、黑色金属（动力煤）8 2.7、黑色金属（铁矿石）9 2.8、黑色金属（焦煤/焦炭）9 2.9、有色金属（铜）10 2.10、有色金属（镍）11 2.11、有色金属（铅）11 2.12、有色金属（碳酸锂）12 2.13、有色金属（锌）12 2.14、有色金属（氧化铝）13 2.15、有色金属（铝）13 2.16、有色金属（工业硅）14 2.17、能源化工（液化石油气）14 2.18、能源化工（原油）15 2.19、能源化工（烧碱）15 2.20、能源化工（纸浆）15 2.21、能源化工（PVC）16 2.22、能源化工（PX）16 2.23、能源化工（PTA）17 2.24、能源化工（沥青）17 2.25、能源化工（LLDPE/PP）17 2.26、能源化工（甲醇）18 2.27、能源化工（苯乙烯）18 2.28、能源化工（纯碱）19 2.29、能源化工（浮法玻璃）19 2.30、航运指数（集装箱运价）19 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美民调：哈里斯和特朗普在关键“摇摆州”支持率不相上下(来源：Bloomberg) 当地时间11月4日，据《国会山报》和美国爱默生学院联合进行的一项民意调查结果显示，美国副总统、民主党总统候选人哈里斯和美国前总统、共和党总统候选人特朗普在美国大选关键“摇摆州”的支持率总体而言不相上下。特朗普在北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州、亚利桑那州和佐治亚州占据优势，而哈里斯在密歇根州占据优势，二人在内华达州和威斯康星州的支持率持平。 波音工人投票表决工资协议可能结束罢工(来源：Bloomberg) 美国西海岸工厂工人将于周一就一项改进的合同提议进行投票，这可能会结束为期七周的罢工并重启这家陷入困境的飞机制造商的喷气式飞机生产。波音的最新提议包括四年内38%的工资增长，高于12天前在一次投票中被约三分之二的33000名罢工机械师否决的提 议中的35%的加薪。这是波音自9月13日罢工以来�四次提出要约，对该公司来说正值关键时刻。 马斯克的“百万美元抽奖”活动获准继续进行(来源：Bloomberg) 在周二的美国总统大选之前，马斯克每天向选民赠送百万美元的活动躲过了费城地方检察官的法律挑战，因为宾夕法尼亚州的一名法官拒绝阻止这一行为。宾夕法尼亚州是关键的摇摆州。宾夕法尼亚州法官驳回了地方检察官要求停止这项竞赛的请求，后者称这是非法彩票。马斯克的律师在听证会上表示，竞赛的获胜者不是随机挑选出来的。获奖者的选择是基于他们是否“适合”成为马斯克政治行动委员会的公共发言人，通常是基于他们的个人故事。之后不久，法官就作出裁决了，没有任何论证。 点评：最新的民调显示特朗普和哈里斯在关键州支持率不相上下，但是特朗普在宾州占优，因此特朗普还是大概率赢得大选，美元指数预计回升。距离大选结果仅有一天时间，最新的民调显示特朗普和哈里斯在摇摆州的民调不相上下，但是宾州特朗普领先。宾州对于本次大选至关重要，因此特朗普宾州领先意味着大选还是偏向于特朗普当选。因此市场近期对于特朗普交易退潮预计还要再次修正，美元指数面临回升的态势。 投资建议：美元预计走强。 1.2、股指期货（美股） 英伟达将被纳入道琼斯指数(来源：iFind) 英伟达将在2024年11月8日替代英特尔成为道琼斯工业平均指数的组成成员。 美国9月工厂订单环比下降0.5%(来源：iFind) 9月工厂订单下降0.5%，预估中值为下降0.5%，8月工厂订单从下降0.2%修正为下降0.8%。 9月份不含运输的新订单增长0.1%，8月为下降0.2%。9月份不含国防设备的新订单下跌 0.6%，8月为下降1%。9月份不含飞机的非国防资本品新订单增长0.7%，8月为增长0.2%。 9月份耐用品订单下降0.7%，8月为下降0.9%。 点评：美债收益率有所回落，市场降低对特朗普胜选的押注，对美股压力减轻。同时，英伟达即将成为道琼斯指数成分股，盘中一度上涨超1%，超越苹果成为市值最大的公司。但公布的不含飞机的非国防资本品新订单环比增长0.7%，反映出消费需求仍有韧性，3年期美债拍卖得标利率再度上行，随后美债收益率震荡上行，维持在4.3%附近，美股再度走弱，三但股指集体收跌。 投资建议：分子与分母端继续博弈，仍未形成市场主线，大选不确定性压制风险偏好，预计股指维持震荡。 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 发改委前三季度以工代赈吸纳245万就业人员(来源：wind) 2024年国家发改委会同有关部门持续加大以工代赈政策实施力度，通过安排以工代赈中央专项投资项目，同步推动地方在重点工程和农业农村基础设施项目中大力实施以工代赈，前三季度已累计吸纳245万低收入群众务工就业，同比增长30.2%，已发放劳务报酬310亿元，同比增长22.7%。 全国人大常委会审议增加地方债务限额置换隐性债务议案(来源：wind) 新华社报道，十四届全国人大常委会�十二次会议4日上午在北京人民大会堂举行�一次全体会议。赵乐际委员长主持。会议审议了国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。受国务院委托，财政部部长蓝佛安作了说明。全国人大财政经济委员会副主任委员许宏才作了关于该议案的审查结果报告。 点评：美国大选方面，特朗普交易有所退坡，哈里斯获胜概率被市场关注。人民币汇率走强，A股缩量上涨。市场依旧在交易短线题材股票。后市需警惕行情反转的可能。 投资建议：宏观事件临近，市场波动放大。等待美国大选和中国人大常委会关于增量财政的相关部署。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 央行开展了173亿元7天期逆回购操作(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月4日以固定利率、数量招标方式开展了173亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日2416亿元逆回购到期。 人大常委会审议了增加地方政府债务限额置换存量隐债议案(来源：中国人大网) 十四届全国人大常委会�十二次会议审议了学前教育法草案、文物保护法修订草案、矿产资源法修订草案、能源法草案、反洗钱法修订草案、监督法修正草案，审议了国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。 点评：国内定价的资产普遍上涨，核心逻辑应是哈里斯支持率上升，资金规避大选的不确定性。期、现货走势略分化，股市上涨对期货的压制要强于现券。品种方面，虽然资金较为均衡，现券曲线趋于走陡，但TS出现超跌迹象，期货曲线中短端走平。 本周是非常关键的一周，市场波动会比较剧烈。在美国大选尘埃落地之前，预计避险交易还会延续，明日股市依旧偏强，国债期货做多情绪会受到压制。若特朗普胜选，国内风险偏好会受到压制，但债市走势相对偏混沌，因为市场还存在着对于政策发力的预期。待人大常委会结束，政策未超预期之后，国债期货上涨的动力才会上升。 投资建议：配置盘调整即可买入。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国9月工厂订单环比降0.5%(来源：wind) 美国9月工厂订单环比降0.5%，预期降0.4%，前值由降0.2%修正为降0.8%。 点评：海外市场进入冬令时，黄金震荡收跌，避险资产走低，特朗普交易继续降温，美国大选开始现场投票，等待明日大选结果出炉，一方面不确定性的消退可能导致黄金进一步回调，另一方面中长线逻辑则取决于谁上台以及两院归属，未来美国通胀和财政压力仍然是市场关注焦点，黄金长线上涨逻辑仍在，短期受大选影响，波动增加，要注意多头获利了结带来的风险。 投资建议：短期市场波动加剧，黄金注意回调风险。 2.2、农产品（豆油/菜油/棕榈油） 随着出口攀升，马来西亚棕榈油库存预计下降(来源：Bloomberg) 马来西亚的库存可能从八个月以来的最高水平回落，因为在产量下降的情况下出口激增。根据接受彭博调查的8位种植园高管、贸易商和分析师的预估中值10月份棕榈油库存环比下降4.5%至192万吨，这将是7月份以来的首次下降。调查显示毛棕榈油产量下降2.7%至177万吨，为连续�二个月下降。出口增长5.8%至163万吨，9月份仅增长0.9%。10月份棕榈油价格上涨逾17%，期货价格周一在吉隆坡一度上涨0.4%至每吨4,889林吉特或1,121美元。 全国重点地区豆油商业库存统计（20241104）(来源：Mysteel) 据Mysteel调研显示，截至2024年11月1日，全国重点地区豆油商业库存113.25万吨，环 比上周减少0.15万吨，降幅0.13%。 全国重点地区棕榈油商业库存统计（20241104）(来源：Mysteel) 据Mysteel调研显示，截至2024年11月1日（�44周），全国重点地区棕榈油商业库存 50.54万吨，环比上周增加1.53万吨，增幅3.12%；同比去年97.27万吨减少46.73万吨，减幅48.04%。 点评：棕榈油方面，市场机构预测马棕10月份在减产与出口持续良好的情况下将出现去库，而国内棕榈油库存也仍然维持低位，与去年同期相比下降接近50%，无论产地还是国内供应紧张的问题均难以解决。 投资建议：在产地提前开启去库且库存水平相对较低的情况下，产地报价会继续维持高位，难以给出国内进口利润，预计国内仍然难出现集中买船，且随着减产季的深入，