我们今天外发了传媒行业2024年三季报总结报告核心要点如下

我们今天外发了【传媒行业2024年三季报总结】报告，核心要点如下： （如需完整版报告，烦请查阅微信群。 需要数据库或者底稿，欢迎联系我们团队获取～） 传媒行业2024年三季报总结：24Q3整体收入稳健，静待利润拐点【广发传媒互联网】行业概况：24Q3营收保持同比基本持平，净利润同环比双降。 24年前三季度传媒行业营收4482.13亿元，同比增长4.07%，归 我们今天外发了【传媒行业2024年三季报总结】报告，核心要点如下： （如需完整版报告，烦请查阅微信群。 需要数据库或者底稿，欢迎联系我们团队获取～） 传媒行业2024年三季报总结：24Q3整体收入稳健，静待利润拐点【广发传媒互联网】行业概况：24Q3营收保持同比基本持平，净利润同环比双降。 24年前三季度传媒行业营收4482.13亿元，同比增长4.07%，归母净利润250.76亿元，同比减少32.49%。 24Q3营收1539.41亿元，同比增长1.96%，环比增长1.82%；归母净利润80.14亿元，同比减少28.92%，环比减少 12.10%。 A股互联网公司：业绩总体稳健，2024年Q1-Q3收入增长，利润下滑。收入端：24年Q1-Q3各公司表现分化。 利润端：板块整体毛利率略有下降，合理收缩了运营费用率。游戏：Q3游戏行业大盘增长，游戏板块反弹明显。 《黑神话：悟空》带动大盘增长，Q3收入创历史新高。 业绩表现方面，整体收入增速改善，归母净利润环比提升，毛利率提升，销售费用率环比收窄。 从Q3游戏数据来看，游戏行业总体在需求端具备较强韧性，供给端新品储备增加，建议持续关注行业新品带动个股机会。 营销：营销大盘活力稳步提升，快消广告主投放韧性强，暑期文旅投放加大。 具体媒体来看，互联网广告占比最高，广告主愈发看重广告投放的转化效率，电商渠道内营销比重加大，关注部分投放ROI较高的媒体平台的结构性增长机会。 业绩方面，前三季度业绩承压，24Q3同比环比转好，Q4关注电商节&出海增量拉动。影视院线：24Q3电影供需双弱，票房同比大幅减少，电影市场冷淡拖累上市公司业绩。影院尚未出清，行业竞争加剧。 从内容供给来看，明年春节档的预期片单非常丰富，供给端改善有望带动观影需求回暖，我们看好明年春节档票房表现。 业绩方面，影视院线公司批量亏损，24Q3影视院线板块的营业收入为93.61亿元，同比减少18.04%；归母净亏损为 2.96亿元。 出版行业：业绩短期承压。 教育出版主业基本稳健、所得税拖累利润，但在手资金充沛、分红稳中有升；图书零售市场持续下行，大众出版公司承压下滑。 关注出版类国企的资金和分红意向。 广电新媒体：IPTV用户环比略增，但渗透率持续下降。 OTT端月活率24Q3回升，受益于暑期和奥运赛事催化；头部视听类产品格局稳定，受优质内容驱动明显。行业规范化推进，牌照商有望受益。 业绩方面，有线电视企业业绩持续承压，板块整体亏损幅度有所扩大。关注行业监管推进后头部牌照商业绩修复。 投资建议：（1）互联网：建议关注板块龙头的估值重塑，以腾讯和美团为代表的龙头公司，竞争格局企稳，中长期基本面稳健，受资金青睐提升估值水平；业态和宏观挂钩的弹性板块：短期受宏观和竞争压制估值的电商板 块，例如快手等标的，估值仍处于板块较低水平、后续受经济复苏预期和消费回暖带动，有望实现更大的向上弹性；业绩绩优的娱乐媒体和游戏公司，云音乐、哔哩哔哩和IGG。 （2）游戏：建议关注新品储备丰富，增长预期明确的头部公司。 关注新品储备丰富、业绩超预期的恺英网络；关注新游《诛仙世界》定档12月19日，有望带动业绩反转的完美世界；关注游戏运营稳健，业绩环比回升的姚记科技；关注出海SLG长线能力优秀，新品有望四季度上线的神州泰岳；关注新品测试集中，自研产品有望明年上线的吉比特等。 （3）出版：投资主逻辑依然是高分红，所得税免税政策有望延续。 选股指标考虑短期业绩的稳定性、股息率及提升预期、在手资金规模。推荐关注皖新传媒、中南传媒、长江传媒、凤凰传媒。 （4）影视：由于供需双弱，今年Q2Q3国内票房大幅低于预期。 我们预计供给侧将于明年春节档迎来内容爆发，需求侧关注电影消费补贴的落地情况。 推荐关注具备头部影片储备的猫眼娱乐、阿里影业、光线传媒、万达电影、中国电影、博纳影业。 （5）营销：经济刺激政策持续落地预期下，广告主投放有望回暖，可重点关注分众传媒（享受消费β）、因赛集团、省广集团、兆讯传媒等，以及出海链蓝色光标、易点天下等。 同时，AI持续赋能营销内容制作效率以国企改革和市值管理方向，还可以关注以下：广电重点可以关注新媒股份、华数传媒、东方明珠等；影视相关可重点关注芒果超媒、中广天择、上海电影、唐德影视等；文旅方向可重点关注电广传媒等。 风险提示：行业监管收紧、消费需求不及预期、行业竞争加剧等。