光伏近况分享20241103

光伏近况分享20241103_导读 2024年11月03日23：49 关键词 光伏东吴证券供给侧改革硅料能耗限制协会价格逆变器储能产能配额电耗多晶硅减产产业链招标组件价格电池片硅片经销商能耗控制 全文摘要 东吴电新团队组织了一场关于光伏行业健康发展的电话会议，对参与者的出席表达了感谢，并预告会议将深入探讨光伏行业的供给侧改革、产业链各环节的最新动态，以及行业协会为调控价格和产能所提出的策略，如能耗控制和产能配额。会议强调了协会调控方式旨在优化行业结构，促进产业链的健康发展。同时，讨论了光伏行业的长期看好趋势，并分析了不同环节公司在供给侧改革中的机遇与挑战，包括硅料、玻璃、组件、新技术电池和逆变器等。 光伏近况分享20241103_导读 2024年11月03日23：49 关键词 光伏东吴证券供给侧改革硅料能耗限制协会价格逆变器储能产能配额电耗多晶硅减产产业链招标组件价格电池片硅片经销商能耗控制 全文摘要 东吴电新团队组织了一场关于光伏行业健康发展的电话会议，对参与者的出席表达了感谢，并预告会议将深入探讨光伏行业的供给侧改革、产业链各环节的最新动态，以及行业协会为调控价格和产能所提出的策略，如能耗控制和产能配额。会议强调了协会调控方式旨在优化行业结构，促进产业链的健康发展。同时，讨论了光伏行业的长期看好趋势，并分析了不同环节公司在供给侧改革中的机遇与挑战，包括硅料、玻璃、组件、新技术电池和逆变器等。最后，会议呼吁持续关注政策和市场动态，并表达了对光伏行业整体向好发展的乐观预期。 章节速览 ●00：00东吴电新团队光伏行业健康分享电话会议 本次电话会议由东吴证券组织，专注于光伏行业分析与交流。强调会议仅面向机构投资者或受邀客户，所有发言和信息仅供讨论，不得录音、转发。会议讨论了光伏供给侧改革的意愿与影响，看好光伏产业反转趋势，特别强调硅料环节的重要性，同时对逆变器等环节的持续增长表示肯定。建议关注龙头公司份额集中和新技术应用。 ●06：41光伏产业供给侧改革与价格调控探讨 光伏产业协会在上海召开会议，讨论供给侧改革及价格调控问题。会议旨在治理光伏产能过剩，通过公布组件价格、建立供应链体系及减产等方式，引导市场健康发展。此前，协会已在北京与多家光伏企业会晤，尝试发布组件定价。最近，有提议将0.68元定为组件价格底线，但目前市场未形成强大约束力。会议还讨论了反内卷措施，旨在稳定市场价格。 ●13：42硅料产能会议讨论能耗控制与产能配额制 在最近召开的硅料产能限制会议中，参会企业未达成一致减产意见，但讨论了能耗限制和产能配额制两种方向。能耗限制被认为更为可行，旨在快速淘汰产能落后企业。讨论倾向于能耗控制，以避免行业过剩问题，并促进利润在产业链中的合理分配，鼓励技术革新。目前，具体政策尚未确定。 ●19：04组件价格波动及市场情绪分析 近期组件市场价格有所波动，主要体现在经销商和头部企业的报价上涨，而集中式交付价格未变。价格上涨趋势轻微，主要受市场情绪和行业减产影响，预期短期内价格将小幅上升。上游硅片价格持续下降，影响了价格接受度。电池片价格因需求好转和减产已出现小幅上涨，是支撑组件价格的关键因素。 ●23：1711月产能产量无大波动，硅料减产显著 11月组件产量较10月略有下降，但个别企业产量大幅增长，影响整体趋势。上游硅片和电池片产量明显减产，硅料产量从13万吨减至11万吨，市场预期12月可能继续减产。颗粒硅市场正值扩充时机，减产计划暂未实施，预计近期市场情况将持续。 ●25：55政策对招标价格的影响及对中小企业的影响 讨论了政策影响下招标价格的动态变化及对不同企业的影响。指出协会公布的指导价格起初旨在提供参考，而非 严格限制。国有企业招标仍依赖综合评分，包括质量、品牌效应及售后服务等，但未来可能调整评分权重，降低价格权重，以响应协会号召。这种变化可能对中小企业更为不利，因其在品牌和技术方面的竞争力可能不及大型企业。 ●28：33硅料企业配额分配与能耗控制讨论 硅料企业的配额分配仍在商议中，考虑因素包括质量和销量以及市场需求，暗示大型企业可能获得更多配额。然而，这种分配方式可能引发市场活力减弱和优胜劣汰情况恶化，因为配额可能导致形成寡头垄断，并影响企业出货量计算。相比之下，能耗控制可能被视为更优选择，因其能避免上述问题，促进市场健康竞争。 ●30：59能耗控制对行业及头部企业影响分析 讨论了能耗控制对行业优胜劣汰的影响，包括头部企业可能被迫关停老基地的情况。提到能耗控制可能同时考虑单位能耗和总能耗，并讨论了季节性能耗控制的可能性。此外，行业内讨论了通过规划限制特定环节能耗的策略，旨在针对性地调控电耗，而非直接针对多晶硅生产。 ●34：40探讨光伏产业全面性产能与出口退税策略 讨论集中在光伏产业的复杂性上，强调需要关注整个产业链，特别是主材料环节的产能均衡，避免单一环节产能限制导致的行业利润问题。同时，提及了出口退税政策对行业的影响，指出政策虽有调整但对市场实际影响有限。此外，还讨论了产业链价格的预期恢复情况，认为虽然目标价格会有所提升，但恢复至先前水平不现实，目的是确保各环节有盈利空间。 ●38：04行业硅料端产能政策与市场动态讨论 在对话中，行业专家讨论了硅料行业的生产情况，特别是前四家企业的产能政策及市场动态。专家指出，虽然有部分企业如通威和谐星表示不减产，而其他企业如新特和大全则有减产计划，显示出行业内企业态度的分化。此外，讨论涉及成本优势、电价优势及市场策略对企业生产决策的影响。专家还提到，虽然存在关于“鹰派”和“鸽派”的说法，但企业的生产策略更多地取决于其具体成本和市场策略，而非简单的立场选择。最后，专家提到政府的能耗控制政策对行业内企业产生影响，暗示可能的产能调整方向。 ●48：40电池片涨价及市场展望 讨论了电池片价格上涨的逻辑，提到供需关系变化，特别是183尺寸电池片作为行业标杆，导致价格领涨。尽管 存在供应减少和需求增加的情况，但市场整体供应充足，暗示短期内价格可能保持稳定。同时，行业内对于电池片产能的出清持乐观态度，认为技术迭代可以实现市场化淘汰，促进更新。还提到近期行业会议的情况，显示出对一体化生产模式的重新评估，强调专业化分工的有利性。 ●54：49电池片产能及颗粒硅能耗标准讨论 讨论了2024年底及2025年电池片产能预测，包括Pack、Topcon、BC、HJT的产能情况，并探讨了颗粒硅与棒状硅在能耗标准上的差异。指出产能预测显示电池片市场将逐步缩减，同时提出对颗粒硅能耗标准设定的挑战和可能的解决思路，如通过致密料折算能耗或依据材料质量定价等方案。 ●01：01：19硅料产能及需求分析 讨论了硅料的当前产能和产能利用率情况，指出目前总产能约280万吨，但实际开工率仅为48%，不到50%。同 时，讨论了未来产能投放情况，提到明年没有新的产能会投入市场。此外，还涉及了硅片和组件的产能统计，强调中国在全球组件市场中占据了八成左右的份额。 问答回顾 发言人问：东吴证券研究所对于本次会议的信息分享有何特别提醒？ 发言人答：东吴证券研究所提醒参加者，本次电话会议仅面向机构投资者或受邀客户，第三方专家发言内容仅代表其个人观点，并明确表示所有信息或所表述的意见不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议。同时，强调未经合法授权，严禁录音、转发及相关解读，否则将保留追究法律责任的权利。 发言人问：本次电话会议是关于什么主题的？对于光伏产业链，东吴证券有哪些推荐顺序和理由？发言人答：本次电话会议是东吴电新团队组织的一次关于光伏行业最近情况的分析和交流会议。东吴证券对整个光伏产业链持看好态度，首选推荐硅料环节，其次是高能耗玻璃、一体化组件以及新技术电池环节，同时强调逆变器环节由于储能市场的加持，增长确定性和持续性强，且估值不高，是持续重点推荐的方向。 发言人问：东吴证券对于当前光伏行业的供给侧改革有何看法？关于近期光伏行业供给侧改革的具体动作有哪些？ 发言人答：东吴证券认为这一轮光伏供给侧改革自上而下和自下而上都有强烈的推动意愿，整体力度会比较大，但具体效果还需进一步观察。他们认为光伏板块已进入反转阶段，其中龙头公司的市场份额将集中和好转，上游硅料环节能耗控制较快，整个产业链都在积极响应行业协会的呼吁，进行产量调控以稳住价格，实现产业链共 赢。近期，光伏行业供给侧改革先行体现在多晶硅领域，中国光伏行业协会在上海召开会议讨论了相关事宜，并尝试建立组件价格发布系统，以获得更为准确及时的市场数据。此外，十月初召开的会议提出了0.68元/瓦的组件价格底线，并呼吁企业依照这个标准执行，同时建立供应链体系以增强价格约束力。然而，目前该最低价格限制并未在市场上形成强烈的约束力，更多是作为一种试探性行为。 发言人问：这次协会在上海召开的硅料产能限制会议达成了哪些进展或意见？ 发言人答：这次会议并没有立即形成一致性的减产意见，但提出了一些有建设性的参考意见。其中，关于产能控制提出的是产能配额制，类似于钢厂的限产政策，即根据上年总产量和今年市场需求制定各企业或区域的生产配额。另一个方向是能耗限制，可能会从硅耗、电耗等方面进行限制，初步计算可能会淘汰30%的产能，不过这个传言并不准确，实际效果取决于具体政策实施。 发言人问：目前行业内更倾向于采用哪种控制方式——产能配额制还是能耗限制？ 发言人答：大多数参会者和调研人员倾向于能耗控制方案，因为它对产能落后企业的淘汰效果更快。虽然两者都有讨论，但能耗控制因其对行业整体利润平均分配的潜力以及之前电解铝行业的成功经验，被认为是可行性较高的方案。 发言人问：近期市场上的组件价格是否真的像传言那样全面上涨了？ 发言人答：目前，主分布式及经销商报价确实有所上涨，头部企业的集采价格已升至0.68元至0.72元/瓦左右。然而，集中式交付价格并未出现明显变化，只是可能会有小幅上升（约一分两分），主要由于市场情绪、前期抱团减产导致部分环节供应紧张结构变化等因素支撑，但不会出现根本性的大幅上涨。 发言人问：对于上游硅片、电池片的价格情况如何？ 发言人答：硅片价格近期仍然较弱，预计11月新签单时下跌概率较大。而电池片环节，在183尺寸需求好转及前期减产的影响下，价格已经出现小幅上涨，成为支撑组件价格小幅上涨的重要因素之一。 发言人问：在产能产量控制方面，11月份组件和上游企业的产量有何变化？ 发言人答：11月份组件产量并未出现明显波动，整体产量保持相对稳定。而上游企业如硅片和电池片则有明显的减产现象，其中硅片产量从46G瓦左右降至42-43G瓦，电池片和硅片均预示着库存去化过程已基本确定。 发言人问：硅料方面是否如传言中大幅减产至50%以内？ 发言人答：硅料确实在11月份进行大幅度减产，预计从13万吨降至11万吨左右，甚至可能进一步跌至9-10万吨，但实现整体产能限制到9万吨以内的目标在11月份并不现实。 发言人问：11月份是否有明显的减产计划？ 发言人答：目前没有看到明显的减产计划，预计会在12月或明年春节前后有所动作。发言人问：国央企的招标是否会参考协会公布的价格或名单？ 发言人答：国央企的招标可能参考协会的价格和名单，但协会公布的并非强制性最低价格，而是一个指导价格，主要用于组件报价指导，对于五大六小国央企的招标来说，综合评分机制更为重要。 发言人问：后续国央企是否会调整招标评分机制中的价格权重？ 发言人答：后续国央企可能会降低价格在评分中的权重，以响应协会号召，这将有利于头部企业，但可能对中小企业产生不利影响。 发言人问：硅料企业的配额分配情况如何？ 发言人答：硅料企业的配额还在商量中，大致思路是按照质量、销量及年度需求来分配，大公司可能会拿到更多配额，而配额分配存在一定的复杂性和不确定性。 发言人问：对于配额控制和能耗控制的看法是什么？能耗控制的具体思路是怎样的？ 发言人答：不看好配额控制，因为它可能导致寡头效应和市场活力减弱，更倾向于能耗控制，因为它有助于行业的优胜劣