高位铁水对原料有刚需支撑 焦煤短期震荡运行为主

行情复盘

11月1日，焦煤期货主力合约收跌1.33%至1337.0元，持仓量增加5445手至170496手。

背景分析

• 需求端：焦化企产能利用率及焦炭日均产量走弱，钢厂盈利率环比回落至61.04%，高炉开工率微增但铁水产量连续8连增后首次下降至235.47万吨/日，增速大幅放缓，需警惕铁水见顶。
• 供给端：精煤供给基本稳定，蒙煤进口高位维持，供给偏宽松。

后市展望

市场价格受情绪和预期影响较大，高位铁水对原料端有刚需采购支撑。关注政策预期应证情况，若不及预期，双焦价格将回归供需基本面，预计后市震荡盘整，建议观望。

策略分析

• 期货：焦煤主力合约收盘1337元/吨，前二十名多单量94,168手，空单量120,527手。
• 现货：山西市场(介休)主流价格1560元/吨，持平。
• 基差：基差223元/吨，日基差走强(前一日199元/吨)。
• 供给数据：10月26日蒙煤通关量14.2万吨/日，恢复至节前水平。
• 需求数据：11月1日高炉开工率82.44%，环比上涨0.3%；铁水产量235.47万吨/日，环比减少0.22万吨。

关联品种

焦煤所属公司：冠通期货。