铁矿石日评
报告类型 铁矿石日评 日期 2024年11月5日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：11月4日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2501 3393 3403 3483 3344 3425 0.74% 3,213,882 1,701,525 -5,265 0.26 HC2501 3559 3565 3597 3513 3584 0.50% 675,799 986,797 -15,385 -0.21 SS2412 13545 13575 13620 13470 13550 0.48% 99,364 84,632 -4,827 -0.23 I2501 770.5 774 784 760.5 779 0.91% 433,812 418,284 -7,867 -0.38 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 表2：11月4日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 11月4日，铁矿石期货主力2501合约震荡偏强，低开上行后再度回落，随后反弹回升，由跌转涨，尾盘拉升明显，收报779.0元/吨，涨0.91%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 1,005,453 1,075,214 17,571 -11,094 28,665 2.76% HC2501 689,850 667,564 -4,465 -15,309 10,844 1.60% SS2412 58,802 63,237 -2,732 -2,852 120 0.20% J2501 17,120 17,583 913 929 -16 -0.09% JM2501 99,933 126,112 5,765 5,585 180 0.16% I2501 251,685 283,866 -2,703 -4,354 1,651 0.62% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 现货市场：11月4日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上调1美元/吨， 青岛港主要品位铁矿石价格环比前一交易日上涨5元/吨。 技术面：铁矿石2501合约日线KDJ指标上行，K值、J值调头回升，D值继续上行；铁矿石2501日线MACD指标绿柱自前一交易日金叉后有所放大。 1.2后市展望： 宏观层面，美国大选进入倒计时，其最终结果一方面影响美股、美元走势，另一方面也可能会对国内的财政政策造成影响。国内方面，目前市场对财政增量政策的预期仍有较大分歧，需等待实际落地情况与投资者预期的对比情况，这可能会带来行情的反转。 基本面上，需求方面，10月钢厂复产有所加速，钢材五大品种产量、日均铁水产量均较上月有明显增长。而最近一周，日均铁水产量、五大品种产量均调头回落，显示出钢企复产的节奏依然较为谨慎。从历史数据来看，11月钢企将逐步进入减产状态，但考虑到目前仍有超过半数的钢企保持盈利，且市场仍有财政增量政策的预期，预计铁矿需求至少在11月上旬仍能维持现有水平。供应方面，海外矿山进入年末冲量阶段，国内矿山产能利用率也在逐步回升，铁矿供应维持宽松。库存方面，港口库存再创年内新高，且后续仍有再度累库的可能，钢企维持按需补库，补库端难有较大增量。 整体来看，现阶段市场对财政政策的预期仍有分歧，矿价呈现出宽幅震荡运行状态。需关注财政增量政策的实际落地情况与市场预期的差距，若有超出预期的政策落地，矿价或将明显走强，而一旦实际政策不及预期，矿价将失去支撑，再度回落。而将时间线延长来看，终端需求始终未有实质性改善，而铁矿供应却持续宽松，供强需弱的基本面将在中长期内继续施压矿价。 二、行业要闻 据Mysteel不完全统计，截至11月4日，13家新能源汽车企业发布2024年10月新能源汽车销量数据。从同比来看，10家车企实现正增长，其中阿维塔以158.64%的增长位列第一，智己汽车以148.90%的增长位列第二，零跑汽车以109.74%的增长位列第三。 2024年10月24日，越南工贸部发布第2822/QD-BCT号决议，对原产于中国和韩国的彩涂钢板作出第一次反倾销日落复审肯定性终裁，决定继续对上述国家的涉案产品征收反倾销税，分别为中国0%－34.27%，韩国4.95%－19.25%，有效期为5年，自2024年10月24日至2029年10月23日。 三、数据概览 图1：青岛港主要铁矿石品种价格：元/吨 图2：青岛港高品矿与PB粉价差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：青岛港低品矿与PB粉价差：元/吨 图4：青岛港铁矿石现货与1月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：巴西与澳洲铁矿石发货量：万吨 图6：45个港口铁矿石到货量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：国内矿山产能利用率：% 图8：主要港口铁矿石成交量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：钢厂铁矿石库存可用天数：天 图10：进口矿烧结粉矿库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：港口铁矿石库存与疏港量：万吨 图12：样本钢厂不含税铁水成本：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图14：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：全国日均铁水产量：万吨/天 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：钢材五大品种周产量：万吨 图18：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
