股指周报：国内外政策重要时间节点将到来

海外方面

• 美国经济数据：三季度GDP年化季环比2.8%，低于预期；消费支出超预期，核心PCE物价指数年化季率2.2%，高于预期但低于前值，显示经济回落但消费支撑强劲，通胀回落速度慢，对美联储降息路径指向意义不大。10月非农就业1.2万人，大幅低于预期，但失业率4.1%符合预期，受罢工和飓风影响，巩固了美联储降息预期。
• 美国大选：市场对大选结果未达成一致，特朗普领先但哈里斯在摇摆州反超。特朗普胜选将引发再通胀逻辑，支撑美元走强，美债承压，人民币汇率承压；哈里斯胜选则对美元支撑较弱，再通胀逻辑温和，利好美债，对人民币汇率有一定支撑。
• 日本央行：维持利率不变，释放鹰派信号，支撑日元。

国内方面

• 宏观经济数据：10月PMI重回荣枯线上方，新订单指数上升，显示内需改善。房地产销售边际改善，监管层稳增长政策见效。
• 政策工具：央行启用公开市场买断式逆回购操作工具，提升银行间市场流动性，为稳定资产价格提供空间。
• 外资政策：《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》发布，降低投资门槛，拓宽外资投资渠道。

股指观点

• 海外：下周关注美国大选结果，市场波动加剧，特朗普胜选利空美债利好人民币，哈里斯胜选则反之。
• 国内：下周进入政策重要阶段，关注人大常委会政策加码力度和基本面改善节点，后续跟踪政治局会议和中央经济工作会议。

本周宏观主要观察点

• 周一：欧元区10月制造业PMI终值、欧元区11月Sentix投资者信心指数、美国9月工厂订单月率、十四届全国人大常委会第十二次会议。
• 周二：中国10月财新服务业PMI、美国9月贸易帐、美国10月标普全球服务业PMI终值、美国10月ISM非制造业PMI、澳洲联储利率决议和货币政策声明。
• 周三：欧元区10月服务业PMI终值、欧元区9月PPI、加拿大央行货币政策会议纪要。
• 周四：中国10月贸易帐、中国10月外汇储备、欧元区9月零售销售月率、英国至11月7日央行利率决定。
• 周五：美联储利率决议、美国11月一年期通胀率预期初值、美国11月密歇根大学消费者信心指数初值、中国10月金融数据。