南华白糖日报20241104

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 摘要：逐渐转强 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 白糖产业链日报 2024/11/04 点评 今日糖价下跌，受周五夜盘外盘下跌影响。 国际看，Unica公布了库存数据的修订版，将巴西中南部地区截至3月底的糖库存从此前预估的430万吨下调至190万吨。考虑到印度在年底前可能很难出口，全球供应需要巴西去支撑，这也令全球糖价继续受到巴西减产影响的支撑。而到了明年一季度，随着巴西进入压榨淡季，全球的供应只能通过泰国糖依托，导致全球供应偏紧。 国内看，由于结转库存偏低，导致近月合约较强。今年增产，全国产量预计在1100万吨左右，相比去年增加100万吨，导致广西、云南多家糖厂准备提前开榨，以争取更早抢占市场。不过在广西11月中旬大规模开榨前，国内的供应整体偏紧。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 综合看，由于全球供应偏紧，糖价确实是存在支撑的，但是随着广西的开榨，国内偏紧的格局预计有所改善，内外价差恐重新扩大。 白糖期货价格走势图 白糖期货内外对比 元/吨 SR01M.CZC收盘价 SR05M.CZC收盘价 SR09M.CZC收盘价 元/吨 @SB0W.NBT收盘价(右轴) SRZL.CZC收盘价 美分/磅 6500 6500 24 6000 6000 22 20 5500 5500 18 5000 5000 24/0224/0424/0624/0824/1024/02 24/04 24/06 24/08 24/10 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2024-11-04 收盘价 涨跌幅 2024-11-04 收盘价 涨跌 SR01 5843 -1.32% SR01-05 15 -4 SR03 5821 -1.31% SR05-09 9 -10 SR05 5828 -1.25% SR09-01 -24 14 SR07 5829 -1.2% SR01-03 22 -1 SR09 5819 -1.09% SR03-05 -7 -3 SR11 5982 -0.85% SR05-07 -1 -3 SB 22.05 -3.25% SR07-09 10 -7 W 568.8 -2.98% SR09-11 -163 -13 SR11-01 139 27 白糖期货价格及价差 白糖期货月差（11-01）季节性 白糖期货月差（01-05）季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 元/吨 2101-2105 2201-2205 2301-2305 2401-2405 2024 200 200 100 0 -200 0 -400 -100 02/29 04/30 06/30 08/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2024-11-04 价格 涨跌 价差 价格 涨跌 南宁 6320 -220 南宁-柳州 -60 -65 柳州 6380 0 南宁-昆明 -10 -255 昆明 6330 -30 南宁-日照 -195 -100 日照 6515 -35 昆明-日照 -185 5 白糖现货价格及价差 2024-11-04 基差 涨跌 2024-11-04 基差 涨跌 南宁-SR01 477 78 昆明-SR01 487 48 南宁-SR03 499 77 昆明-SR03 509 47 南宁-SR05 492 74 昆明-SR05 502 44 南宁-SR07 491 71 昆明-SR07 501 41 南宁-SR09 501 64 昆明-SR09 511 34 南宁-SR11 338 51 昆明-SR11 348 21 白糖基差 白糖南宁11基差季节性 白糖南宁01基差季节性 南宁-2011南宁-2411 南宁-2111 南宁-2211 南宁-2311 南宁-2101南宁-2501 南宁-2201 南宁-2301 南宁-2401 元/吨 元/吨 1000 500 250 500 0 0 -250 02/29 04/30 06/30 08/31 -500 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 白糖昆明11基差季节性 白糖昆明01基差季节性 昆明-2011昆明-2411 昆明-2111 昆明-2211 昆明-2311 昆明-2101昆明-2501 昆明-2201 昆明-2301 昆明-2401 元/吨 500 元/吨 250 500 0 0 -250 02/29 04/30 06/30 08/31 -500 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 泰国糖配额外进口利润（郑糖） 巴西糖配额外进口利润（郑糖） 元/吨 1000 2020 2021 2022 2023 2024 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 0 0 -1000 -1000 -2000 -2000 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2024-11-04 配额内价格 日涨跌 配额外价格 日涨跌 巴西进口价 5754 -145 7352 -190 日照-巴西 551 -101 -1092 -132 柳州-巴西 267 183 -1331 228 郑糖-巴西 167 196 -1431 241 泰国进口价 6169 -145 7894 -190 日照-泰国 136 -106 -1634 -138 柳州-泰国 -148 183 -1873 228 郑糖-泰国 -248 196 -1973 241 糖进口价格变化 泰国糖配额内进口利润（郑糖） 巴西糖配额内进口利润（郑糖） 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 元/吨 3000 2020 2021 2022 2023 2024 2000 2000 1000 1000 0 0 -1000 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。 南华研究院 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1290号 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华农产品研究团队边舒扬 投资咨询证号：Z0012647 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 免责声明: .