10月经济稳中向好，生产热度回升，制造业投资支撑固投稳定增长，消费受多因素影响环比明显改善，物价环比小幅上涨，出口增速有所提升。PMI及高频数据显示经济景气边际回暖，增量政策提升市场预期，存量政策效果持续释放，主要经济指标在景气回升初期改善或不明显，但上行趋势或正在孕育，预期改善的支撑已经有所显现。
生产：工业增加值增速预计为5.8%。制造业PMI重回扩张区间，生产指数超季节性走高，高频数据显示生产热度稳步回升。考虑基数因素，预计10月工业增加值同比增长5.8%。
投资：制造业投资延续高增长，固投增速预计为3.3%。预计制造业投资增速为9.3%；基建投资（不含电力等）增速延续下行，预计为3.8%；房地产投资边际改善，增速回升至-10.0%。综合以上因素，固定资产投资增速为3.3%。
消费：延续复苏趋势，预计同比增长2.8%。消费热度边际回暖，服务业PMI重回扩张；假期消费热度不减，以旧换新补贴力度提升，电商促销开启，地产成交增加。考虑基数因素，预计10月社会消费品零售总额同比增长2.8%。
物价：CPI同比增速0.5%，PPI同比升至-2.2%。食品价格高位季节性回落，同比涨幅仍较大，对CPI支撑作用明显；服务价格假期期间环比上涨，燃料价格小幅调升。预计CPI环比增长0.11%，同比增长0.5%。制造业价格环比回升，原料价格重回扩张，同比原油钢铁降幅较大、有色金属价格涨幅较多。综合基数因素，预计PPI环比上涨0.7%，同比增速回升至-2.2%。
外贸：出口同比增速4.4%，进口同比增速为-1.3%。从PMI、韩国出口数据上看，海外需求边际走弱；台风等不利天气减弱，延期货物集中出口。考虑基数回落影响，预计10月出口同比增速为4.4%，进口同比增速为-1.3%。
金融数据：融资增速或接近触底。预计10月新增信贷5000亿，新增社融1.6万亿。需求端融资需求呈现触底企稳态势，供给端是投放小月。预计10月政府债券净融资在9000亿附近，低于去年同期规模。当前正处于政策发力窗口，融资增速或接近触底，预计社融增速回落至7.9%，信贷增速回落至8%，两者处于8%的关键位置附近，M2同比增速或小幅下行至6.7%。
风险提示：流动性超预期收紧，国内政策效果不及预期。
