美国经济：就业显示放缓迹象

美国10月非农就业数据大幅低于市场预期，私人部门就业自2020年12月以来首次环比负增长。尽管飓风和制造业罢工等暂时性因素对数据造成影响，但剔除这些因素后就业仍显示放缓趋势。之前两个月数据大幅下修11万人，家庭调查口径就业人数大幅减少，平均失业时间升至近31月新高，均显示就业市场延续放缓。

关键数据显示：10月新增非农就业1.2万人，低于预期的10万人；8月和9月新增人数分别下修至7.8万人和22.3万人；私人部门新增就业减少2.8万人，商品生产减少3.7万人（其中耐用品制造减少4.7万人），服务业新增就业大幅下降至9千人，零售、仓储、公用事业和酒店休闲业减少就业1.6万人；医疗保健业就业增长大幅放缓，新增就业人数从9月的8万人下降至5.1万人。10月非农私企薪资增速小幅反弹，环比增速从0.31%升至0.37%，同比增速从3.88%升至3.99%。

失业率反弹，劳动参与率小幅下降。尽管劳动参与率从9月的62.7%下降至10月的62.6%，但失业率从4.05%反弹至4.14%，主要由于就业人数大幅减少36.8万人。25-54岁主力就业人群劳动参与率从7月的84%降至10月的83.5%，外国出生劳动力人口从8月历史最高点累计下降超60万人，显示劳动力供给正在放缓。家庭调查平均持续时间升至22.9周，为近31个月以来最高，永久性裁员而失业的人数升至2021年12月以来新高。

总体来看，美国经济从去年过热走向相对平衡，通胀和就业延续温和放缓，就业市场放缓支持美联储小幅渐进降息。维持11月和12月各降息25个基点、明年进一步降息100个基点的预测。