公司2024年Q3单季度就诊总数约148.5万人次,同比增长25.0%,其中新增门店贡献了6.5%的增速。省会城市规模化布局加速,固生堂在郑州开设第二家分院,目前已在20个城市开设74家机构,连锁化发展优势显著。海外市场方面,公司计划在新加坡设立中医药海外国际总部,通过“固生施杞国医大师班”培养国际化人才,助力中医药产业融入“一带一路”建设。服务体验提升方面,固生堂与美团医疗达成战略合作,70多家机构接入平台,并逐步建立自费业务体系,满足多元化需求。在人口老龄化背景下,中医药健康服务基层渗透率加速提升,公司“线上+线下”商业模式优势将进一步凸显,营收与盈利能力有望增强。盈利预测显示,2024-2026年Non-GAAP净利润预计为4.15/5.40/7.05亿元,对应PE为20/15/12倍,维持“买入”评级。风险提示包括核心医生人才流失、并购整合、医保控费政策不确定性及行业竞争加剧等。