ETF市场周报：宽基ETF份额逆势上行，看好ETF成为跨境资产配置重要选项

行业研究 证券研究报告 非银行金融2024年11月03日 ETF市场周报（20241028-20241101） 宽基ETF份额逆势上行，看好ETF成为跨境资产配置重要选项 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：徐康 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com执业编号：S0360518060005 联系人：崔祎晴 2023-11-03~2024-11-01 36% 19% 1% -16%23/1124/0124/0324/06 非银行金融 24/08 沪深300 24/10 相关研究报告 《证券行业周报（20241028~20241101）：24Q3覆盖标的业绩汇总：自营成为业绩胜负手，管理费用、汇兑收益扰动业绩预期》 2024-11-02 《保险行业周报（20241028-20241101）：投资端回暖+低基数，上市险企24Q3净利润高增》 2024-11-02 《ETF市场周报（20241021-20241025）：头部宽基 ETF获汇金资管增持，被动投资乘势而上》 2024-10-29 本周行情复盘：本周主要指数震荡回落，沪深300：-1.68%，科创50：-5.19%，上证50：-1.18%，中证500：+0.38%，创业板指：-5.14%，中证1000：-0.75%中证A500：-1.26%，中证A50：-1.78%。本周基金收益率：股票指数型基金： -1.74%，跑输上证指数0.90ct，跑赢普通股票型基金0.43pct；债券型指数基金： +0.13%，跑赢上证指数0.97pct。 本周动态： 邮箱：cuiyiqing@hcyjs.com 行业基本数据 股票家数(只) 73 占比%0.01 总市值(亿元) 72,083.01 7.54 流通市值(亿元) 55,374.05 7.31 相对指数表现 %1M 6M 12M 绝对表现1.4% 35.7% 26.1% 相对表现4.5% 27.7% 17.1% （1）21财经：闪电获批的12只第二批中证A500ETF发行定档。其中，包括华夏、易方达、博时、广发、大成、华宝、华安、万家、鹏华、工银瑞信、天弘等旗下11只中证A500ETF于11月5日发行，汇添富中证A500ETF将发行日期为11月7日。12只中证A500ETF均设置了20亿元的发行上限。此番发行将再次为中证A500指数贡献240亿元的增量规模。 （2）中证金牛座：上交所举办科创板指数及产品交流会。据悉，上交所正加快推动将科创板ETF纳入基金通平台转让，研究优化做市商机制、盘后交易机制，积极引导更多社会资金流向新质生产力等国家重点支持领域，满足广大投资者资产配置需求，相关工作均已取得一定进展。 跨境理财通试点扩容点评： 14家证券公司首批获准试点。自2024年2月“跨境理财通2.0”启动后，此 次入选“跨境理财通”业务试点的证券公司共计14家，均持有境外持牌子公 司。这是自2021年首批银行试点后的第一次扩容。具体包括：招商证券、广发证券、国信证券、平安证券、中金财富、国投证券、中信华南、国泰君安、华泰证券、中信建投、银河证券、申万宏源、中泰证券、兴业证券。券商在基金代销业务上的优势仍存，此次扩容或将为基金代销业务贡献增量，促进投资者跨境资产配置进一步便利化、多元化。 跨境理财通2.0加速扩容。跨境理财通2.0主要在扩大试点范围、优化投资者 准入条件、提高个人投资者额度（由100万元提升至300万元）等方面做了相 应安排。截至2024年8月末，粤港澳大湾区参与“跨境理财通”的个人投资 者近12.30万人，较2023年末+78%；境内银行通过资金闭环汇划管道办理资 金跨境汇划金额884.17亿元，较2023年末+590%。截至10月31日，跨境理 财通南向通净流出96.4亿元，剩余额度1403.6亿元，已用额度占比仅6.43%，仍具备较大发展空间。 目前南向通投资范围主要包括基金、债券及存款。南向通可投资基金包括在香港注册成立并获认可，“低风险”至“中高风险”及“非复杂”的基金，以及主要投资大中华区股票的“非复杂”基金，但不包括高收益债券基金和单一新 兴市场股票基金；南向通可投资债券主要包括“低风险”至“中风险”及“非复杂”的债券。 随投资者跨境资产配置便利性提升，ETF可能成为跨境双向配置的重要选择之一。目前，跨境理财通南向通产品种类显著丰富，各机构上线产品数量不一，例如渣打银行“南向通”上线理财产品约550只。ETF方面，目前跨境理财通 可投资方向主要包括境外市场非上市类别（即场外）ETF，涉及市场主要包括美国、日本等，补充了跨境ETF的投资渠道。未来随境内外市场ETF投资产品持续丰富，预计ETF将成为跨境资产配置“工具箱”重要组成部分之一。 本周ETF市场数据跟踪： ETF市场概览：截至2024/11/1，ETF市场总规模3.52万亿元（环比-1.8%，较年初+71.7%），总份额2.46万亿份（环比+0.2%，较年初+22.0%）。 股票型ETF：份额环比增长。截至2024/11/1，股票型ETF总规模2.76万亿元 （环比-2.3%，较年初+90.0%），总份额1.82万亿份（环比+0.2%，较年初 +33.1%）。分类型来看： （1）宽基ETF：截至2024/11/1，宽基ETF规模2.09万亿元（环比-2.1%，较 年初+147.9%），份额1.02万亿份（环比+1.2%，较年初+78.4%），占股票ETF规模76%（较年初+18pct）。本周，宽基ETF份额逆市增长，A500ETF申购持续火爆，资金净流入前12名的宽基ETF包括10只中证A500ETF。截至10/31国泰中证A500ETF规模170亿元，位居榜首，该产品允许月度分红。本周宽基指数集体调整，收益率排名前�的宽基ETF均追踪中证500指数，管理人收益率排名：国泰（+0.54%）、鹏华（+0.47%）、华泰柏瑞（+0.42%）、博时 （+0.41%）、国联（+0.41%）。 （2）行业主题型ETF：截至2024/11/1，行业主题ETF规模0.61万亿元（环比-3.0%，较年初+6.9%），份额0.75万亿份（环比-1.0%，较年初-1.7%）。本周，场内申购份额排名前5的行业主题ETF包括2只医药行业ETF、1只消 费ETF、1只中证酒ETF、1只软件ETF；芯片半导体ETF遭赎回。本周，收益率排名前�的行业主题ETF主要跟踪中证稀土产业指数，管理人收益率排名：嘉实（+8.40%）、富国（+8.38%）、华泰柏瑞（+8.38%）、易方达（+8.33%）。 （3）风格策略型ETF：截至2024/11/1，风格策略ETF规模682亿元（环比-3.2%，较年初+51.2%），份额486亿份（环比-2.1%，较年初+52.6%）。本月，头部产品华泰柏瑞红利ETF地位稳固，净申购份额排名第一，目前规模171 亿元，占风格策略型ETF总规模的25%；红利低波、红利、红利国企ETF资金净流入额排名靠前。 跨境ETF：截至2024/11/1，跨境ETF规模3841亿元（环比-0.8%，较年初 +37.3%），份额4595亿份（环比+0.5%，较年初+6.7%）。本周，资金流入主要 港股互联网、港股医药、港股科技及港股红利ETF等。 ETF上市进程：本周无上市ETF。未来一周，将有1只跨境ETF（华泰柏瑞恒生消费ETF）及1只行业主题ETF（汇添富中证全指软件ETF）上市。 投资建议：本周市场出现回调，但ETF份额逆势扩张，显示出其在市场波动中的吸引力。跨境理财通2.0进一步纳入14家券商，为ETF成为居民全球资产配置的可选项提供了更多便利。市场规模方面，我国被动权益型基金正逐步 超越主动权益型基金规模，看好被动资金成为贡献增量资金的关键力量。 风险提示：ETF规模增速不及预期、监管政策变动、权益市场波动导致ETF份额增长不及预期。 图表1月度ETF基金规模图表2月度ETF基金份额 资料来源：Wind，华创证券资料来源：Wind，华创证券 图表3本周ETF基金规模图表4本周ETF基金份额 资料来源：Wind，华创证券资料来源：Wind，华创证券 图表5本周前十大宽基ETF 资料来源：Wind，华创证券 图表6本周前十大行业主题ETF 资料来源：Wind，华创证券 图表7中央汇金增持四大沪深300ETF情况（数据截至2024/9/30） 基金名称 中央汇金投资持有份额（亿份） 中央汇金投资持有变动（亿份） 中央汇金资管持有份额（亿份） 中央汇金资管持有变动（亿份） 中央汇金持有比例总计 中央汇金持有市值总计（亿元） 中央汇金持有市值变动（亿元） 华泰柏瑞沪深300ETF 356.55 0 266.21 258.93 64.26% 2554.37 1285.60 易方达沪深300ETF 273.55 0 196.08 386.37 71.64% 1887.59 944.02 华夏沪深300ETF 209.37 0 116.46 114.74 81.84% 1367.38 614.73 嘉实沪深300ETF 195.44 0 102.98 94.84 76.67% 1255.31 517.73 资料来源：各基金三季报，华创证券 图表8规模前15的ETF联接基金（数据截至2024/9/30） 基金名称 Q3合并资产净值（亿元） Q3资产净值变动（亿元） Q3合并份额（亿份） Q3份额变动（亿份） A类份额个人投资者占比（24Q2) 易方达沪深300ETF联接 196.07 53.39 124.75 19.32 94.9% 易方达科创板50ETF联接 153.37 34.85 223.31 14.54 90.1% 华夏沪深300ETF联接 133.95 26.99 91.14 6.23 70.8% 广发纳斯达克100联接（QDII) 124.88 5.52 21.11 0.94 99.2% 博时黄金ETF联接 124.81 5.22 63.98 -1.91 76.1% 易方达中证海外互联ETF联接（QDII) 122.69 24.18 123.86 -2.22 99.9% 华安易富黄金ETF联接 110.82 -2.81 53.78 -5.63 86.6% 华夏国证半导体芯片ETF联接 104.57 21.10 115.07 7.08 93.7% 易方达创业板ETF联接 100.69 26.99 45.48 3.03 97.6% 天弘沪深300ETF联接 97.72 19.95 76.71 5.57 99.9% 天弘创业板ETF联接 96.18 28.56 109.73 11.48 98.4% 华夏科创板50ETF联接 95.88 19.05 135.59 3.67 98.3% 南方中证500ETF联接 94.28 15.48 58.59 1.90 97.7% 博时标普500ETF联接（QDII) 79.36 -1.24 18.27 -0.95 80.4% 广发沪深300ETF联接 78.68 55.32 41.74 28.65 80.5% 资料来源：各基金公告，华创证券 图表9中央汇金持有情况跟踪（数据截至2024/6/30） 基金名称 中央汇金持有份额（亿份） 中央汇金持有份额比例 基金份额净值（元） 中央汇金持有市值（亿元） 华泰柏瑞沪深300ETF 363.83 59.90% 3.4873 1268.77 易方达沪深300ETF 553.32 67.76% 1.7053 943.57 华夏沪深300ETF 211.09 75.86% 3.5655 752.65 嘉实沪深300ETF 203.57 71.01% 3.6232 737.58 华夏上证50ETF 287.92 62.22% 2.442 703.09 南方中证500ETF 83.25 56.35% 5.0016 416.36 易方达创业板ET