和而泰机构调研纪要

和而泰机构调研报告 调研日期:2024-10-31 深圳和而泰智能控制股份有限公司成立于2000年,伴随着工业革命和信息革命的发展,智能控制技术、关键传感技术已经在制造业、服务业、贸易业、公共机构等领域快速渗透。公司拥有700多位研发工程师和1700多项发明专利,产品长期占据全球高端市场,是伊莱克斯、惠而浦、西门子、B/S/H/、GE 、松下、TTI等著名跨国企业的核心合作伙伴。随着物联网时代的到来,以家庭大数据为核心的产业成为物联网时代发展的中流砥柱。和而泰审时度 势,适时进行战略延伸,依托20年专注家电智能化的产业经验,结合设备在线自学习管理运行、家庭生活场景数据交互与AI计算领域得天独厚的优势,打造的大数据综合计算服务平台,以大数据为媒介,连接一切价值单元与要素,全周期、全链条、全维度、全方位服务于新一代个人与家庭生活场景集群,并以家庭大数据为内核,支撑全社会按新秩序运行的IoT平台。和而泰针对家庭端构建多层级全场景服务闭环,打造新一代智慧家居生活。通过大数据平台,打 通设备数据、人体体征数据、环境数据之间的关键通道。以家庭大数据为核心,构建多层级可持续运营的大数据生态圈。与此同时,基于多维度、广角度 、深周期、长链条的大数据,大数据平台为行业伙伴提供大数据立体化运营服务,为制造业、服务业、商贸业、政务与公共管理机构的变革提供核心支持 。深圳和而泰集团以规范化、专业化、国际化运营管理为发展依托,在技术规划、产品研发、工业设计、功能测试、制造工艺、信息管理等多方面实现与欧美标准全面接轨,凭借自身过硬的产品设计和高标准的服务体系,载誉全球。屡获“国家级高新技术企业”“广东省知识产权示范企业”、“深圳 市专利奖”、“深圳市重点软件企业”、“惠而浦技术创新奖”、“伊莱克斯卓越供应商大奖”、“Hunter杰出供应商”等殊荣。二十载专注务实的征程,深圳和而泰集团始终秉承“敏锐敏捷,认同认真”的企业精神,始终坚持把握先进技术,占有核心技术、转换实用技术的技术方针。今天和而泰已经掀开崭新的一页,将为公司拓展更宽广的发展空间。不断进取的和而泰人将永不停息,实现做令人尊敬的企业的永恒追求。 2024-11-01 高级副总裁、财经中心总经理、董事会秘书罗珊珊,证券事务代表艾雯 2024-10-312024-11-01 现场参观,电话会议公司会议室 中信建投证券 证券公司 - 南方基金 基金管理公司 - 西部证券 证券公司 - 申万宏源 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 博时基金 基金管理公司 - 财通资管 资产管理公司 - 东方红 其它 - 华夏久盈 其它 - 易方达基金管理公司- 一、公司基本情况介绍 公司2024年前三季度实现营业收入70.40亿元,同比增长28.30%,实现归属于上市公司股东的净利润3.55亿元,同比增长6 .29%;实现扣非后归属于上市公司股东的净利润3.34亿元,同比增长7.21%;其中,控制器业务板块实现营业收入24.43亿元 ,同比增长29.70%,实现归属于上市公司股东的净利润3.70亿元,同比增长19.56%;实现扣非后归属于上市公司股东的净利润3.54亿元,同比增长22.00%,盈利能力不断增强。在收到较大汇兑损失影响以及充分费用预提的前提之下,仍实现了较好的增长,公司整体经营情况不断向好发展。 同时,公司第三季度降本增效成果明显,三季度净利润环比提升明显,特别是控制器业务板块,实现50%以上环比增长,盈利能力持续改善 。 从各个业务板块的收入规模来看,前三季度,家电业务实现同比32.52%的增长,电动工具业务实现同比22.24%的增长,汽车电子业务实现同比82.76%的增长,智能化业务实现同比20.48%的增长,各业务板块业务拓展持续向好,均实现了较好增长。同时,各业务 板块毛利率均有不同程度的改善,三季度综合毛利率恢复到19%以上。随着公司研发能力提升、降本增效进一步落地,毛利率将持续恢复 。 另外,公司在汽车电子以及智能化领域持续增加研发投入,构建了自主研发的核心竞争力产品,包括方向盘离手检测、变色天幕控制、热管理集成以及域控制等;同时,随着人工智能快速发展、科技迭代加速,公司在智能家清、健康医疗、游戏个护等领域逐步进行智能化产品布局,与时俱进,打造未来增长曲线。 随着公司收入规模持续扩大,管理层适时调整了公司未来战略规划,我们在要求收入规模扩大的同时,也要保持企业高质量发展,会更加关注利润和经营质量的提升,包括内部治理提升、毛利改善、净利润、库存及现金流量管理加强等,为企业可持续发展保驾护航。 二、问答环节1、目前客户是否已经和公司开始沟通明年的需求,请问是否有订单指引? 答:您好,公司目前已陆续在与客户对接需求了,预计12月中下旬至1月客户会陆陆续续确认第二年的订单。公司将充分发挥自身研发优势持续提升在现有客户中的份额;积极开拓国内外市场,拓展新客户、新项目提升市场份额;通过加大新技术和新领域的研发投入,建立更高的竞争壁垒的同时扩大业务边界。谢谢! 2、目前公司电动工具业务情况? 答:您好,公司电动工具业务近几年拓展顺利,公司凭借在国际客户中的服务影响力及技术竞争力进入了TTI、博世、百得、喜利得、大叶等海内外多个头部电动工具客户的供应链体系,保持市场份额稳步提升,目前公司新项目研发进展顺利,并陆续交付中,新项目的收入占比在持续提升,后续随着新客户进一步拓展,新项目交付的持续放量,会形成更大的增量贡献。同时,电动工具产品品类也在持续扩增,主要涉及割草机控制、开槽机控制、打磨机控制、电锤控制、水泵控制、冲击扳手控制、工业用搅拌机控制等众多产品品类。未来,公司也会积极投入研发资源,拓展产品品类及应用细分领域,同时会持续进行新客户、新项目的拓展,保持电动工具业务增长活力。谢谢! 3、公司能够保持收入较高增速的原因是什么? 答:您好,公司业务的增长主要来源于大客户内部份额的提升、产品品类的拓展以及新客户的开拓。近几年,公司在国内外大客户的占比持续增长,产品覆盖率越来越高,公司海外大客户伊莱克斯、惠而浦、博世、ARCELIK等的份额每年都有不同程度的增长。国内客户方面,公司与海尔、小米、苏泊尔、老板电器等均建立了紧密的合作关系,尤其是海尔,公司在其份额增长迅速;另外,公司也会持续关注行业波动情 况,实时调整客户结构,紧跟行业发展脉络,积极开拓市场资源,保证业务持续增长。谢谢!4、目前智能化业务的发展情况怎么样? 答:您好,公司在人工智能发展初期,就开始布局智能化产品业务,基于公司多年在智能控制器行业的积累,结合大数据与人工智能技术、移 动互联技术、通讯技术等实现传统设备的智能化升级。智能化产品业务涉及智能家电、智能家居、健康医疗与护理、智能建筑等应用领域 ,产品涉及AI智能体感衣、泳池清洁机器人、智能床垫、智能书包、安防报警系统、门禁防盗系统、中央供暖系统、温湿度控制系统等产品品类,未来公司也将紧抓人工智能的浪潮,持续投入研发,提速智能化产品业务的发展。谢谢! 5、请问公司在海外建厂的原因及目前的产能规划? 答:您好,公司在海外建厂是为了贴近客户服务获取更多更优质的项目,以及开发更多高端客户,同时也可以更好的应对复杂的国际形式,所以公司进行了全球化产业布局,目前公司在中国、越南、罗马尼亚、意大利、墨西哥等地均有生产制造基地,并在全球20多个国家和地区进行研发和运营中心布局,实现客户需求快速响应,与国际化大客户无缝接轨,为客户创造最大化价值。公司充分利用了前期深圳生产制造基地及综合运营的丰富经验,复刻了深圳制造基地的智慧工厂运营模式,以及品质管理、交付管理等管理经验,从运营、生产、交付等各方面满足客户的需求,加强了生产交付的抗风险能力,从而提升了公司在客户端的核心竞争优势。谢谢!