橡胶
- 行情复盘：10月31日，橡胶期货主力合约收涨0.22%至17835.0元，持仓量减少3890手至172577手。
- 背景分析：青岛地区天胶保税和一般贸易库存截至10月27日为40.82万吨，环比增加0.57万吨；社会库存截至10月20日为112.2万吨，环比下降1.6万吨。
- 后市展望：市场心态稳定，下游轮胎企业观望情绪浓，按需采购，需求转弱。内销市场出货放缓，出口数据下滑，库存全钢胎表现强于半钢胎，产能利用率波动。供应旺产季来临，胶价成本支撑走弱，但向下空间有限。EUDR法案推迟导致进口增加，预计10月天然橡胶进口55.5万吨，环比增3.22万吨。总体库存下降，现货市场货源紧张。
棉花
- 行情复盘：内外盘棉花小幅走低，维持区间运行。
- 背景分析：美国大选、美联储降息、地缘局势等不确定性影响市场，飓风对美棉单产、品质的影响仍在评估。全球棉纺产业链开始补库，ICE棉在70美分/磅附近企稳。北疆新棉采收基本结束，南疆过半，加工进度快于去年，盘面存在套保压力。国内棉花增产幅度及质量存疑，北疆棉区前期皮棉质量不及陈棉。南疆籽棉收购价格上涨，郑棉盘面价格难覆盖成本，套保空间充足。
- 后市展望：新疆棉花采收加工方风险意识强，维持顺价交售。下游整体状态尚可，涉疆法案查验货物同比下降，有利于纺织品出口。预计郑棉近期震荡筑底，后市走强。
白糖
- 行情复盘：郑糖小幅回调，ICE原糖止跌回升。
- 背景分析：权威机构预测全球糖市场供应短缺，2025年初供应量或降至六年来最低。广西制糖企业已清库，预计11月5日开启新榨季，2023/24榨季广西产糖618.14万吨，产销率提升。国内现货糖源较少，价格坚挺，加工糖价格回升至6500附近，进口价格倒挂。巴西压榨量下降，库存降至历史低位，24/25榨季产量预估下修。ISO预期全球糖供应短缺358万吨。
- 后市展望：全球糖供需趋于紧张，四季度供应缩减前景利多糖价，预计维持强劲。
豆粕
- 行情复盘：无明确行情数据提及。
- 背景分析：USDA预估2024/25年度美豆产量创纪录，美豆价格吸引国际需求。巴西中西部降水回归，拉尼娜天气可能性降低，南美大豆丰产预期巩固。阿根廷大豆种植面积可能提高。国内10-11月大豆进口到港量预计分别为700和850万吨，大豆供应宽松，油厂压榨扭亏，开工率高位，豆粕库存止降回升为2012年以来同期最高点，养殖利润回落，饲料消费增长乏力。
- 后市展望：预计粕类震荡，关注南美大豆产区、美豆出口需求变化及大豆到港情况。
