核心观点与关键数据
- 行情大涨原因:技术性牛市延续、基本面及能化市场表现,短期宏观金融刺激政策推动。
- 供需情况:
- 供给端:产胶国产量恢复不及预期,10月中旬国内进入旺产季,国外逐步步入高产季。
- 国内供给:海南原料季节性增量但不及往年,云南逐步全面收胶;进口持续缩量,1-8月同比下降14.6%。
- 需求端:轮胎开工率同比弱化,但产量和出口显著增长;汽车市场9月环比增长,1-9月同比正增长。
- 库存情况:青岛库存持续去库至28.55万吨,接近上轮谷底;期货仓单达24.74万吨,高于去年最高值,预计继续增加。
研究结论
- 短期:宏观刺激政策余温下胶市或受金融市场影响,存在急涨急跌风险。
- 中长期:胶市进入高位区间(万八至两万),行情反复难免;基本面短期急涨或存在水分,供需两端均存不确定性。
- 建议:投资者理性看待行情,关注国内金融市场表现及后期产量和需求恢复情况。