铜价震荡巩固下方支撑为主 沪锌高位震荡为主

铜价震荡巩固下方支撑为主沪锌高位震荡为主 发布时间：2024-11-0111:27:56作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 10月31日，沪铜期货主力合约收跌0.17%至 76540.0元。 持仓量变化 10月31日收盘，沪铜期货持仓量：+3166手至 158178手。 背景分析 产业上看国内需求对价格变动较为敏感，价格回调后需求有所改善、再生铜替代减少，而价格反弹后需求边际转弱，海外现货维持偏宽松，但冶炼扰动增多。 后市展望 产业上看国内需求对价格变动较为敏感，价格回调后需求有所改善、再生铜替代减少，而价格反弹后需求边际转弱，海外现货维持偏宽松，但冶炼扰动增多。 研报正文 【沪铜】 中国官方制造业PMI回到荣枯线以上，美国PCE数据强于预期，贵金属回调，铜价延续震荡，昨日伦铜微涨跌 0.13%至9547美元/吨，沪铜主力合约收至76300元/吨。 产业层面，昨日LME库存减少3925至271375吨，减量来自欧洲仓库，注销仓单比例下滑至3.3%，Cash/3M贴水缩至132.3美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水缩至315元/吨，盘面窄幅震荡，下游观望情绪较浓，刚需消费为主。 进出口方面，昨日国内铜现货进口盈利扩至300元/吨以上，洋山铜溢价环比持平。废铜方面，昨日国内精废价差微缩至810元/吨，废铜替代优势小幅降低。 价格层面，美国大选临近，市场情绪预计相对谨慎;国内增量政策还需等待，不过政策方向依然偏积极。产业上看国内需求对价格变动较为敏感，价格回调后需求有所改善、再生铜替代减少，而价格反弹后需求边际转弱，海外现货维持偏宽松，但冶炼扰动增多。 综合来看，在美国大选结果和国内人大常委会结果落地前，铜价或震荡巩固下方支撑为主。今日沪铜主力运行区间参考：76000-77200元/吨;伦铜3M运行区间参考：9480-9650美元/吨。 【沪锌】 周四沪锌指数收至25166.34元/吨，单边交易总持仓28.4万手。截至周四下午15：00，伦锌3S收至3100美元/吨，总持仓25.28万手。内盘基差15元/吨，价差230元/吨。外盘基差16.96美元/吨，价差37.19美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.135，锌锭进口盈亏为-957.73元/吨。 SMM0#锌锭均价25190元/吨，上海基差15元/吨，天津基差55元/吨，广东基差75元/吨，沪粤价差-60元/吨。上期所锌锭期货库存录得2.49万吨，LME锌锭库存录得24.12万吨。 根据上海有色数据，国内社会库存录减至11.89万吨。总体来看：锌矿加工费有一定松动，SMM均价TC出现上调，锌精矿紧缺程度大幅好转，冶炼企业进行备库。初段需求开工率小幅上行，环比回暖但同比消费仍然较差。本周海外结构快速扩大，盘面强势运行。临近年底场单谈判，市场信息扰动较大，预计高位震荡为主。当前海外交仓利润较高，警惕大量交仓导致的结构垮塌。 关联品种沪铜沪锌所属公司：五矿期货