菜籽粕反倾销题材情绪降温 菜籽油库存维持相对高位

行情复盘与资金流向

10月31日，菜籽粕期货主力合约收跌0.85%至2338.0元，当日资金整体流入5223.89万元。

背景分析

• 美豆供应端压力：美豆收获进展顺利，产量有望创记录，同时巴西大豆产区降雨改善种植前景，南美大豆产量预估向好，美豆持续承压。但国际豆价已低于种植成本，出口需求回升提供底部支撑。
• 国内市场：华北地区进口大豆卸船政策趋严，或导致大豆进厂延后，短期供应趋紧，提振豆粕价格。菜粕进入季节性淡季，刚需支撑减弱，且菜籽、菜粕库存较高，供应充裕。

行业消息

• 加拿大油菜籽期货：ICE加拿大油菜籽期货收盘下跌，主要因多头平仓，基准期约收低1.08%，11月期约报624.4加元/吨。

菜粕观点总结

• 美豆端：供应压力持续，但价格有底部支撑。
• 国内市场：季节性淡季，库存高企，但华北大豆卸船政策趋严或短期提振豆粕价格。菜粕震荡收低，短期弱于豆粕，短线参与为主。
• 贸易政策：中加贸易矛盾缓和，但加拿大关税仍生效，后续减免情况需关注。

菜油观点总结

• 加拿大菜籽：市场担忧产量低于预期，但AAFC最新预测供应量略高至2180万吨，收割尾声加剧出口压力，价格承压。
• 马棕油：产量下滑、出口提升及季节性减产提供支撑。
• 国内市场：四季度消费旺季利好菜油需求，棕榈油偏强亦提振菜油。但国内菜籽供应充裕，菜油库存高位，价格震荡收低，维持高位震荡，短线参与为主。

重点关注

• 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量。
• 中加贸易争端走向。