因赛集团机构调研纪要

因赛集团机构调研报告 调研日期:2024-10-31 广东因赛品牌营销集团股份有限公司自2002年成立以来,通过持续的努力奋斗和变革创新,在品牌管理和营销传播智慧服务领域走出了一条将国际化的专业优势和本地化的服务优势相结合的快速发展之路。公司的发展历程伴随着中国广告传播的兴起和发展:第一阶段梦想启航2001年,中国加入WTO以后 ,本土品牌和广告公司面临外资品牌和跨国广告集团的很大冲击和竞争。外资广告公司由于具有专业技术优势,很多本土客户也开始寻求与外资广告公司合作,使当时本土广告公司的发展面临很大的挑战。在这样的大背景下,因赛集团董事长王建朝认为,本土广告行业要与跨国广告集团抗衡竞争,就必须要把这两类广告公司的优势相结合,做到既有外资广告公司的专业系统性,又具有本土广告公司对本地市场和消费者的深入洞察以及对本土客户的本地化贴身服务优势。2001年,王建朝离开奥美,创办了因赛品牌顾问公司,2002年与李明经营多年的旭日广告公司(创办于1994年)团队合并,创立因赛广告公司。从2002年至2010年,王建朝和李明尝试建立一家能够将国际广告公司的专业优势和本土广告公司的服务优势相融合的新型广告公司,并将其概括为“国际智慧、本地洞察”和“国际化专业、本地化服务”。第二阶段梦想展翅从2007年开始,因赛集团感觉到市场环境正在发生根本性的变化,客户的需求也从广告传播为主转变为整合营销传播。在这样的情况下,因赛开始往业务多元化和经营集团化的方向发展,逐步设立了不同领域的专业子公司(包括品牌战略咨询、品牌视觉设计、公关传播、数字营销、影视制作以及媒介代理等)。在这个阶段,因赛主要通过几个重要的变革推动公司的快速发展。第一,专业理 念和方法工具的进化转变。2007年,因赛在行业内率先提出全新的营销传播理论“品牌摄众营销传播”,推动营销传播模式从传统的单向信息传播转变为双向的、互动的、受众参与和扩散的新型传播模式。第二,内部作业和服务体系的转变。从2012年开始,因赛集团将内部团队作业体制变革为事业群体制 ,通过简化流程提高效率。第三,业绩考核与激励机制的转变。主要是建立了基于业绩考核的及时激励机制和基于业绩贡献的事业伙伴激励计划。通过这三大转变,推动了公司的加速发展,人员规模从不到200人发展到近500人,业绩每年保持快速增长,培育出一批业务规模比较大的重量级客户。这些客户都是在各自领域的龙头企业,其市场业绩持续高速增长,对品牌管理和营销传播专业服务的需求也持续扩大和提升。第三阶段梦想腾飞在十多年的发展历程中,因赛集团通过在专业方法体系、管理机制、经营模式等多个方面的不断变革与创新,在国内较早地发展成为具有专业和规模领先优势的综合型品牌管理与整合营销传播代理服务集团,建立起来了核心竞争力,包括专业技术、人才团队、客户资源、综合服务和经营管理等五个方面的独特竞争优势:在专业技术方面,因赛集团形成了一整套系统的专业工具和独特的技术支撑平台以及国际化的品质管理标准,获得了备受认可的专业和行业声誉。在人才团队方面,因赛集团汇聚了一大批行业内优秀的精英人才,建立了健全的人才吸纳、培训、培养体系以及一套独特有效的激励机制,推动人才团队的不断发展壮大 ,确保事业发展永葆勃勃生机。在客户资源方面,因赛集团长期服务一批行业龙头企业和市场领导品牌,其中有8个世界500强品牌和40多个行业领导品牌 ,因赛集团与绝大多数客户的合作时间都在5年以上,最长的达15年。在综合服务方面,因赛集团建立了全方位的品牌管理和营销传播专业服务体系与资源 ,为客户量身定制服务团队,快速灵活地响应客户的品牌营销服务需求。在经营管理方面,因赛集团建立了一套集约高效的经营管理与服务平台,实现公司资源的优化利用和集约化发展,从而有效支撑公司业务经营的快速发展。2013年,因赛在中国广告传播业率先提出“广告传播业的中国梦”。“广告传播业的中国梦”有三个目标:第一是品牌的中国梦,未来应该出现一批能够走向全球市场的中国品牌;第二是行业的中国梦,中国未来应该 2024-11-03 副总经理、董事会秘书张达霖 2024-10-312024-11-01 特定对象调研,线上会议线上会议 KingtowerAsset-WiseLui KingtowerAsset-WiseLui 益和源投资 - 魏炜 益和源投资 - 魏炜 鹏华基金 基金管理公司 陈大烨 鹏华基金 基金管理公司 陈大烨 国联安基金 基金管理公司 苗瑜 国联安基金 基金管理公司 苗瑜 太平资产 保险资产管理公司 窦萍华 太平资产 保险资产管理公司 窦萍华 平安资管 保险资产管理公司 李竹君 平安资管 保险资产管理公司 李竹君 东吴证券 证券公司 张良卫 东吴证券 证券公司 张良卫 领颐资产 资产管理公司 刘奥 领颐资产 资产管理公司 刘奥 天猊投资 投资公司 曹国军 天猊投资 投资公司 曹国军 诚盛投资 投资公司 吴畏 诚盛投资 投资公司 吴畏 万家基金 基金管理公司 丁玉杰 万家基金 基金管理公司 丁玉杰 中信保诚 基金管理公司 王优草 中信保诚 基金管理公司 王优草 北京信托 信托公司 陈凯南 北京信托 信托公司 陈凯南 中银资管 其它 张岩松 中银资管 其它 张岩松 招商证券 证券公司 刘晓珊,顾佳 招商证券 证券公司 刘晓珊,顾佳 名禹资产 资产管理公司 刘宝军 名禹资产 资产管理公司 刘宝军 三鑫资产 - 王棋 三鑫资产 - 王棋 循远投资 投资公司 田超平 循远投资 投资公司 田超平 一、本次并购重组的背景答: 由于一是基于公司战略,二是基于在IPO放缓的背景下预判并购重组会逐步放开审核,公司自去年下半年即开始寻找合适的并购标的,至今投资部门已沟通过的项目数十个,撮合双方实控人见面沟通的项目超20个,中介机构进场尽调的项目3-4个,经各方严格把关最终仅确定 智者品牌为推进本次并购的唯一项目。 智者品牌目前在新三板挂牌,在国内公关传播领域非常知名,且已筹备北交所IPO逾2年,故其合规性、规范性、财务水平、经营可持续性等相较市面上大部分标的而言更为优质,且其业务能完善公司营销链路,其AIGC商业化应用经验能拓宽公司AIGC大模型在营销领域的应用场景 ,同时双方的部分客户及其行业领域存在重合等,与公司具备较强的业务协同效应,因此我们判断公司本次并购的审核通过率较高。二、本次并购标的基本情况 答: (一)业务方面 智者品牌为国内知名的公关传播服务商,服务客户的行业领域主要涵盖汽车、科技消费品、云计算、互联网等,客户均为积淀深厚的全球知名品牌和迅速成长的科技品牌,如华为、荣耀、宝马、比亚迪、捷豹路虎、阿维塔、悦达起亚、东风汽车、广汽埃安、联发科、方太、字 节、OPPO等,其中华为是其第一大客户。(二)AI应用方面 智者品牌目前已有若干家AIGC公关传播项目客户,商业化应用经验较为成熟。(三)财务方面 智者品牌近年来业绩保持较快增长,2021至2023年分别实现营收2.91亿元、4.11亿元、5.17亿元,归母净利润分别为1 ,660.57万元、3,443.75万元、4,165.69万元;今年上半年实现营收3.55亿元,同比增长74.36%;归母净利润 2,993.88万元,同比增长75.4%,预计今年净利润将超过5,000万元,主要系华为等客户订单量的稳定增长。结合内外部实际情况判断,预计其未来业绩将继续保持增长。 三、2024年三季报业绩情况答: 今年前三季度,公司实现营业收入7亿,同比增长超80%;归母净利润0.36亿,同比增长超10%;经营性现金流净额0.37亿,同 比增长超238%。公司业绩持续提升的原因主要系:1、公司与品牌管理和战略咨询业务主要客户的战略合作关系保持稳定;2、公司国内及出海效果营销业务快速扩张。 公司于Q3与行业优秀团队新设了赛成数科、因赛河南等公司,强化国内信息流投放业务,预计该部分业务的收入将在Q4有明显体现。 赛成数科目前已取得字节AD和快手的一级代理商资质,为智谱AI等AI应用以及京东、爱奇艺、猿辅导、作业帮等知名品牌提供国内投流服务。 四、公司AIGC大模型现状、商业化进展及后续计划答: 1、大模型现状及商业化进展 公司自研多模态的营销AIGC应用大模型,目前已具备文生文、文生图、图生视频、视频剪辑、文生视频等功能,已为腾讯游戏、Krafton、魅族等大客户提供图片/视频的AI生成/剪辑等服务,以及与文心一言、Kimi、豆包等知名大模型在API接口调用方面有合作。公司大模型相关功能及产品正在持续迭代和优化中,商业化进展正在持续推进。 2、后续计划 公司根据战略目标及内外部实际情况,深挖用户需求,聚焦细分赛道,持续打磨产品,持续验证PMF(ProductMarketFit)。目前,公司确定了以下AI产品和技术方向,预计在明年年初上线: (1)营销方案生成:初期赋能内部团队提效降本,成熟后面向外部客户辅以营销洞察工具生成核心策划方案。(2)视频智能剪辑:一是打造基于脚本的短视频垂类矩阵,二是构建聚焦游戏行业的一站式智能剪辑工具。(3)电商内容生成:聚焦酒水、美妆、食品、数码等大消费行业的细分赛道,进行贴图、海报、模特图相关功能的优化和迭代。五、未来是否会加大对AIGC大模型的投入 答: 公司现阶段的战略目标是成为国内首家AI技术驱动的全链路营销服务集团。基于此,公司除了会持续完善营销链路、补强业务能力外,还将持续强化在营销AIGC领域的领先优势,持续加大对AI技术研发和商业化应用的投入,持续引入优秀人才,持续迭代和优化产品功能,持续推动大模型商业化取得突破。公司未来对AIGC大模型的投入将主要侧重在人才、算力及商业化推广三个方面。有别于通用大模型,公司自研的垂类大模型侧重在行业和应用层面,因此研发支出将相对谨慎和克制。 六、短剧业务发展情况答: 自公司两家子公司率先完备行业准入资质以来,除了为腾讯游戏、魅族、途游、iQOO等客户出品了多部品牌定制微短剧外,还参与出品了都市逆袭题材《我不是司机》等多部付费微短剧,其中《我不是司机》连续多日荣登DataEye、WETRUE等权威机构的短剧热度榜/热力榜日榜的top20。 未来公司将聚焦自身主业,积极探索“营销+短剧”、“AI+短剧”等模式,以全链路营销服务和AI技术赋能短剧业务增长,降低对盈利能力不明确的纯短剧制作及运营业务的投入。 七、最近减持情况说明答: 公司于2024年9月6日披露了股东减持股份的预披露公告,橙盟投资计划减持公司股份合计不超过65.98万股(不超过本公司总股本的0.6%)。 公司于2024年10月17日披露了减持计划实施完成的公告,橙盟投资自2024年10月9日至2024年10月17日期间以集 中竞价的方式减持公司股份65.98万股,减持比例为0.6%。橙盟投资本次减持计划符合有关法律、法规、部门规章和规范性文件的 规定,以及不存在违反承诺的情形。一是橙盟投资本次减持于去年即提起排队申请,于今年9月初才正式获准,所以并非突击式减持;二是本次减持操作完成在重组停牌前,而非在重组预案披露后,即不以通过重组拉升股价套利为目的,或者说停牌前减持的获利大概率低于复牌后的获利,因此本次减持的动机正当、合规;三是除同时在公司任职的董监高外,橙盟投资的合伙人大部分为已离职员工,其余为在职普通员工,均非本次重组的内幕信息知情人,且同时作为公司董监高/内幕信息知情人的橙盟投资合伙人本次均未进行减持操作;四是本次减持 完成后,虽然橙盟投资不再是公司持股5%以上股东,但根据规定,橙盟投资于本次减持完成后的90日内不得再次减持,因此其不存在在重组预案披露后即进行减持套利的情形。