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银行金融投资解析一:全国性银行金融投资表现如何?
金融
2024-11-01
刘雨辰
国联证券
等待花开
全国性银行金融投资资产质量整体可控,不良率处于较低水平,但拨备覆盖率有待提升。
金融投资以债券为主,其中政府债券占比最高,且无评级债券占比较高,信用评级结构呈现“两头大,中间小”的格局。
个体间金融投资资产质量分化明显,工商银行、招商银行资产质量较好,浦发银行资产质量相对较弱,需补提较多拨备。
银行当前估值水平较低,申万银行指数PB为0.52倍,处于历史低位,股息率TTM达到4.98%,具备长期投资价值。
风险提示包括经济增长不及预期、资产质量恶化和政策转向等。
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