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部分下游验收放缓，公司短期业绩承压

2024-11-02 佘炜超,谢铭,孟欣财通证券 yuannauy

公司2024年三季度报告显示，实现营业收入8.51亿元，同比-3.15%；归母净利润-0.14亿元，同比-133.29%。短期盈利能力承压主要受光伏、电子行业客户验收延缓及期间费用增加影响，Q3营收3.10亿元（同比-15.13%），归母净利润0.13亿元（同比-65.82%），毛利率/净利率分别为40.33%/4.06%（同比-2.72pct/-6.01pct）。

机器视觉市场空间广阔，预计2028年规模将超395亿元（2024-2028年CAGR约18%）。公司作为国内领先设备提供商，在消费电子领域运用3D视觉新技术的同时，积极拓展半导体、PCB、光伏、智能驾驶等新方向，多领域覆盖进展顺利。

投资建议：预计2024-2026年营收分别为17.45/21.89/26.06亿元，归母净利润2.40/3.15/4.03亿元，对应PE分别为29.60/22.57/17.64倍，维持“增持”评级。

风险提示：下游景气度不及预期、新产品研发不及预期、竞争格局恶化、汇率波动风险。

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部分下游验收放缓，公司短期业绩承压

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