部分下游验收放缓，公司短期业绩承压

公司2024年第三季度业绩分析

一、2024年第三季度业绩概览

• 营业收入：公司实现营业收入8.51亿元，同比减少3.15%。
• 净利润：归属于上市公司股东的净利润为-0.14亿元，同比减少133.29%。

二、单季度表现

• 2024Q3营收与利润：单季度实现营收3.10亿元，同比减少15.13%；归母净利润0.13亿元，同比减少65.82%。
• 毛利率与净利率：2024Q3毛利率为40.33%，净利率为4.06%，分别同比减少2.72个百分点和6.01个百分点。主要原因是光伏、电子行业客户验收延缓以及期间费用增长所致。

三、机器视觉市场前景

• 市场规模：根据高工机器人产业研究所的数据，2023年中国机器视觉市场规模达到185亿元（不包括自动化集成设备规模），预计到2028年将达到395亿元，年复合增长率（CAGR）约为18%。
• 竞争优势：公司作为国内领先的机器视觉设备提供商，正积极布局3D视觉技术，并在消费电子、半导体、PCB、光伏及智能驾驶等领域形成多领域覆盖，业务进展顺利。

四、未来展望

• 收入预测：预计公司2024年至2026年的营业收入分别为17.45亿元、21.89亿元和26.06亿元。
• 盈利预测：预计同期归母净利润分别为2.40亿元、3.15亿元和4.03亿元。
• 估值水平：当前股价对应的PE分别为29.60倍、22.57倍和17.64倍。
• 评级：维持“增持”评级。

五、风险提示

• 下游行业景气度不及预期的风险。
• 新产品研发不及预期的风险。
• 竞争格局恶化的风险。
• 汇率波动的风险。