核心观点
- 市场分析:港口方面,10-11月进口到港压力持续,港口季节性去库周期未兑现,下游MTO开工偏高支撑刚需,11月到港压力下或仅微幅去库。内地方面,煤头甲醇开工高,气头青海中浩停车,西南限气进度慢,醋酸带动传统下游开工,内地库存压力放缓。
- 关键数据:卓创港口库存119.5万吨(+3.32万吨),江苏库存64.9万吨(-0.18万吨),浙江库存19.6万吨(+1.2万吨)。文莱BMC、马石油甲醇装置分别故障1周和2周。中海油计划12月初检修20-25天。
- 生产情况:国内开工率高位震荡,中海油、青海中浩、陕西黄陵、南京诚志等装置运行情况明确,MTO装置开工率变化。
- 策略建议:逢低做多套保。
- 风险提示:原油价格波动,煤价波动,MTO装置开工摆动。
研究结论
- 港口库存压力持续,内地库存压力放缓,供需关系变化支撑甲醇价格。
- 下游MTO开工偏高,传统下游开工提升,需求端表现较好。
- 短期甲醇价格或维持震荡,建议逢低做多套保。