周度要点小结
- 行情回顾：本周郑糖2501合约价格下探回升，周度涨幅约0.03%。巴西糖库存同比下降明显（中南部24/25榨季截止10月上半月糖库存1046万吨，同比下降31%），短期对原糖期价仍有支撑。国内新榨季少量开榨（云南2家糖厂，计划投产产能0.73万吨/日），预计11月上旬上市销售，12月集中开榨。下游消费渐入淡季，市场耗糖进度放缓。外糖价格涨跌对国内市场影响力减弱，预计后市震荡偏弱。
- 交易策略：建议郑糖2501合约短期观望。
- 未来关注因素：国内产销情况、巴西新榨季压榨情况。
期现市场情况
- 美糖市场：3月合约期价上涨，周度涨幅约3.12%。非商业原糖期货净多持仓93551手，较前一周减少11922手。
- 国际原糖现货价格：本周20.86美分/磅，较上周上涨0.17美分/磅。
- 郑糖主力期价：2501合约价格下探回升，周度涨幅约0.03%。
- 郑糖期货持仓：前二十名净持仓16867手，仓单9886张。
- 郑糖合约价差：1-5合约价差+19元/吨，现货-郑糖基差+459元/吨。
- 食糖现货价格：广西柳州白糖6380元/吨，云南昆明6360元/吨。
- 进口食糖成本利润：巴西配额内利润159元/吨（下跌45元/吨），配额外利润-1453元/吨（下跌33元/吨）；泰国配额内利润251元/吨（上涨421元/吨），配额外利润-1989元/吨（下跌82元/吨）。
产业链情况
- 供应端：
- 甘蔗压榨结束：2023/24年制糖期全国生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅11.03%。
- 工业库存：9月份35.72万吨，同比减少18.82%，环比减少67.59%。
- 进口食糖数量：9月份进口40万吨，同比减少15.22%，1-9月累计进口289万吨，同比增长25.66%。
- 需求端：
- 食糖产销率：截至9月底累计销售960.6万吨，同比增加107.45万吨，增幅12.6%，销糖率96.41%，同比加快1.34个百分点。
- 成品糖及软饮料产量：9月份成品糖产量39.31万吨（同比增长45%），软饮料产量1771.02万吨（同比增长10.4%）。
期权市场
白糖期股关联市场
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