华安上证科创板芯片ETF降费，聚焦核心“硬科技”

证券研究报告 基金研究 2024年11月1日 科创板坚守“硬科技”定位，科创板芯片公司彰显“硬科技”示范效应。截至2023年末，科创板集成电路公司数量超过110家，已达到万亿市值规模。科创板八条强化科创板“硬科技”定位。科创板芯片指数彰显“硬科技”示范效应。 孙石金融工程与金融产品金融工程分析师执业编号：S1500523080010联系电话：+86 18817366228邮箱：sunshi@cindasc.com 科创芯片指数具有更高的盈利预期以及研发投入。截至2024年10月28日，科创芯片指数一致预测净利润同比为38.81%，高于沪深300、中证500、中证1000等宽基指数同期水平。2022年以来，科创芯片指数研发费用占比持续高于上述宽基指数。 与同类指数对比，科创芯片指数聚焦科创板，市值中枢较低，研发占比更高，行业配置丰富。 上证科创板芯片指数（指数代码：000685，以下简称“科创芯片”）从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。指数交投活跃，风险收益表现良好。 长期收益优于同类指数：截至2024年10月28日，科创芯片指数基日以来年化收益率9.57%，优于中华半导体芯片、芯片产业、国证芯片等同类指数；指数近三月以来收益率高达44.04%，高于中华半导体芯片、芯片产业、国证芯片等同类指数。 指数交投较为活跃：近期指数成交量与成交额大幅提升。截至2024年10月28日，指数2024年10月日均成交额为587亿元，日均成交量为9亿股。 估值处于指数发布以来相对较高水平：截至2024年10月28日，指数市盈率（TTM）为177.52倍，在指数发布以来的PE数据中位于98.61%分位；市净率（LF）为5.39倍，在指数发布以来的PB数据中位于93.24%分位。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 华安上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金（基金代码：588290，以下简称“华安上证科创板芯片ETF”）上市于2022年10月26日，基金管理人为华安基金管理有限公司。 基金降费：自2024年10月28日起，基金管理费率由0.5%调整为0.15%，托管费率由0.15%调整为0.05%。 基金经理：刘璇子：投资经理年限3.99年，在管产品16只，在管基金总规模41.48亿元。 基金管理人：近几年以来，华安基金公司非货币型产品规模持续上涨，2024年9月30日，其非货币型产品规模约为721.60亿元（剔除联接基金）。 风险因素：宏观经济下行；股市波动率上升；金融监管力度抬升超预期。本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。 目录 一、科创芯片指数彰显科创板“硬科技”示范效应.......................................................................51.1、科创板坚守“硬科技”定位，芯片公司彰显示范效应............................................51.2、科创芯片指数具有更高的盈利预期以及研发投入....................................................61.3、与同类指数对比，科创芯片指数聚焦科创板，市值中枢较低，研发占比更高，行业配置丰富7二、科创板芯片产业代表：科创芯片指数.....................................................................................102.1、指数基本信息.......................................................................................................102.2、指数表现：长期收益优于同类指数.......................................................................102.3、指数流动性：交投活跃.........................................................................................112.4、指数市值分布：覆盖大中小盘股...........................................................................122.5、行业分布：重仓半导体产品、半导体设备行业板块..............................................132.6、估值水平：PB处于指数发布以来93.24%分位......................................................13三、科创芯片优质标的：华安上证科创板芯片ETF降费............................................................153.1、基金基本信息.......................................................................................................153.2、基金经理：刘璇子................................................................................................153.4、基金管理人：华安基金.........................................................................................16风险因素............................................................................................................................................17 表目录 表1：科创芯片及同类指数行业分布（%）.....................................................................................9表2：科创芯片指数基本信息..........................................................................................................10表3：科创芯片指数近10年以来收益............................................................................................11表4：科创芯片指数前十大权重股基本信息..................................................................................14表5：华安上证科创板芯片ETF基本信息.....................................................................................15表6：基金经理在管产品..................................................................................................................15 图目录 图1：科创芯片等指数预测净利润增速(FY1/FY0与FY2/FY1).....................................................6图2：科创芯片等指数研发费用占比................................................................................................7图3：科创芯片等指数成分股板块权重（%）.................................................................................7图4：科创芯片等指数成分股总市值与流通市值中位数（亿元）.................................................8图5：科创芯片及同类指数研发费用占比........................................................................................8图6：科创芯片指数近10年净值走势............................................................................................11图7：科创芯片指数流动性..............................................................................................................12图8：成分股流通市值权重分布......................................................................................................12图9：成分股流通市值数量分布......................................................................................................12图10：成分股行业权重分布............................................................................................................13图11：成分股行业数量分布............................................................................................................13图12：科创芯片指数估值水平........................................................................................................14图13：华安股票型及指数型产品规模（亿元）（剔除联接基金）...............................................16 一、科创芯片指数彰显科创板“硬科技”示范效应 1.1、科创板坚守“硬科技”定位，芯片公司彰显示范效应 证监会于2019年推动设立科创板并试点注册制，设立科创板的主要目的是增强资本市场对实体经济的包容性，更好地服务具有核心技术、行业领先、有良好发展前景和口碑的企业，通过改革进一步完善支持创新的资本形成机制。 作为20