橡胶日报：原料支撑难寻，下游采购冷清

核心观点

• 天然橡胶：现货市场交投清淡，越南胶到港增加，持货商平水报盘，下游拿货积极性一般，刚需补采为主，短期维持震荡整理。
• 顺丁橡胶：原材料丁二烯市场看跌预期导致成交低迷，下游心态保守，询价稀少，卖家主动降价，短期弱势盘整。

关键数据

天然橡胶

• 现货及价差：10月30日，RU基差-1095元/吨，RU与混合胶价差995元/吨，烟片胶进口利润-2671元/吨，NR基差242元/吨；全乳胶16750元/吨，混合胶16850元/吨，3L现货17775元/吨。
• 原料：泰国烟片69.55泰铢/公斤，泰国胶水70.5泰铢/公斤，泰国杯胶58泰铢/公斤。
• 开工率：10月25日，全钢胎开工率58.92%，半钢胎开工率79.68%。
• 库存：10月25日，天然橡胶社会库存112.2万吨，青岛港库存402522吨，RU期货库存268979吨，NR期货库存99086吨。

顺丁橡胶

• 现货及价差：10月30日，BR基差55元/吨，丁二烯上海石化出厂价12400元/吨，顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15200元/吨。
• 开工率：10月25日，高顺顺丁橡胶开工率60.82%。
• 库存：10月25日，顺丁橡胶贸易商库存3285吨，企业库存2.25吨。

研究结论

• 天然橡胶：短期维持震荡整理，主要受越南胶到港增加、下游需求不足等因素影响。
• 顺丁橡胶：短期弱势盘整，主要受原材料丁二烯市场看跌预期、下游需求疲软等因素影响。

风险提示

• 原料继续下行，下游需求跟进不足、顺丁橡胶供应增加、库存累积、国储政策、宏观氛围变化。