维持盈利预测,上调目标价至76.51元,维持增持评级。公司2024年三季报业绩符合预期,2024-2026年归母净利润预测为0.73/1.46/1.93亿元(EPS 0.29/0.59/0.78元),基于行业平均估值给予2025年129.68倍PE。
业绩表现:
- 2024年前三季度营收7.38亿元(同比增长41%),归母净利润0.56亿元(同比增长19.53%)。
- 单季度营收3.18亿元,环比增长21.6%,主要得益于控股拜安后激光雷达光源业务增长及光通信器件景气度提升。
- 单季度毛利率36.83%,环比提升1.3个百分点,盈利能力稳健。
催化剂与政策支持:
- 股权激励计划获珠海市国资委批复,目标2024-2025年利润达0.6/1亿元,营收增速26.78%/22.22%。
- 广东省发布光芯片产业方案,支持铌酸锂等领域发展,有望推动公司铌酸锂材料批量应用。
催化剂:地方政府推动政策落地,铌酸锂产品实现批量出货。
风险提示:AI投入放缓,地方政策推进不及预期。