瑞联新材机构调研纪要

瑞联新材机构调研报告 调研日期:2024-10-29 西安瑞联新材料股份有限公司成立于1999年,是一家专注于研发、生产和销售专用有机新材料的高新技术企业。公司产品包括单体液晶、OLED材料、创新药中间体,用于OLED终端材料、混合液晶、原料药的生产。公司的研发投入达到营业收入的5%以上,拥有3600种化合物生产技术以及63项授权专利。公司的生产基地拥有40多条生产线,可以进行氧化反应、还原反应、酰化反应、格氏偶联反应、Suzuki偶联反应、氢化反应、Wittig反应等上百种化学反应。公司的产品实现了对发光层材料、通用层材料的全覆盖,是OLED前端材料领域的主要企业之一。公司已与全球领先OLED终端材料厂商紧密合作,并已经成为国内极少数能实现OLED材料规模化生产的企业。此外,公司还开拓了医药CMO/CDMO业务,并开始筹建GMP车间和设立日本医药子公司。未来,公司将继续秉持开放、融合、创新、发展的经营理念,坚持以为客户创造价值为导向,积极开拓新产品、新客户、新领域,致力于成为国际领先的综合性、多层次的平台型企业。 2024-10-31 副总经理、财务负责人、董事会秘书王银彬 2024-10-292024-10-30 特定对象调研电话会议 山西证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 董事会秘书王银彬先生简要介绍公司2024年三季度业绩:2024年第三季度实现营业收入近4亿元,与上年同期相比,增加超8000万元,同比增长26.60%,实现净利润近9000万元,与上年同期相比,增加超5000万元,同比增长126.27%。202 4年1-9月累计实现营业收入10.93亿元,同比增长17.32%,实现净利润1.85亿元,同比增长88.97%,扣非净利润1.7 4亿元,同比增长100.08%。 问题1:三季度业绩增长主要是哪些产品? 答:从业务板块对比,显示材料板块同比增长近2000万元,医药板块同比增长超5000万元,电子材料板块同比增长超1000万元。 问题2:医药业务的增长是特例吗,是否未来仍会保持类似的增长? 答:公司曾在半年度报告中指出医药板块主力产品的出货集中在下半年,三季度医药板块业绩的增幅就是比较好的证明,根据与客户的沟通 ,四季度的发货与年初的预期基本一致。随着主力产品对应的终端药物新剂型的推广,未来医药板块应该还能有不错的表现。问题3:公司原料药工厂获取GMP资质的进度如何了? 答:公司子公司瑞联制药生产的原料药泊沙康唑于2024年6月通过陕西省药品监督管理局药品生产质量管理规范符合性检查(即GMP符合性检查),结果符合《药品生产质量管理规范》的要求,公司已可以按照要求规模化生产原料药泊沙康唑,但在法规市场的放量销售还需要 国家药品监督管理局的审批,目前还在审批中。除了泊沙康唑外,公司其他原料药产品也在履行GMP符合性检查的申请,同时公司还在着力推 动相关原料药产品在国外药品注册申请进程,公司一直在积极努力争取早日实现原料药产品的销售。问题4:三季度显示材料板块表现如何,对四季度有何预期? 答:根据市场统计数据,进入下半年,显示面板需求随着各大赛事及备货需求接近尾声,价格有所承压,部分新品销售不及预期,下游面板厂 商严控嫁动率,上游材料端的需求有所降低,但公司业绩同比仍旧增长。随着终端电子消费品的缓慢复苏,以及家电换购政策的刺激,公司对四季度继续保持乐观的态度。 问题5:苹果iPadPro使用了OLED面板,对公司有怎样的影响? 答:苹果在iPad上使用OLED面板,促使其他品牌的高端产品也开始使用OLED面板,促进了OLED面板在中尺寸面板的推广,对OLED行业都是利好。据说苹果使用的OLED面板中是含有氘代材料的,提高了市场对氘代材料的需求,间接促进了公司业绩的增长。 问题6:公司投资出光成都工厂的进展? 答:公司已将投资款转入出光成都工厂的指定账户中,目前出光成都工厂正在办理工商变更。问题7:青岛国资入股公司最新的进展如何? 答:本次协议转让已通过经营者集中审查机关的审查,尚需收购方主管国有资产监督管理部门的批准,青岛开投集团正在积极推进办理相关 手续。 问题8:公司业绩向好转变,战略目标有没有变化? 答:公司主营业务所处的行业仍处于周期调整阶段,行业竞争激烈,短期内在液晶单体材料稳健发展的前提下积极推进OLED板块及电子化学品业务。OLED板块要保持已有业务优势地位,深耕增量领域和新市场拓展。以TFT平坦层光刻胶、半导体光刻胶单体、PI单体为突破口切入电子化学品细分领域。长期规划将围绕核心技术,发展多元产业。OLED板块要在大的经济周期下顺势而为,紧抓国产替代的机遇;充分发挥日本医药公司优势,加强客户沟通,打开原料药业务市场,完成从中间体到原料药的全产业链布局;聚集资源配置投入电子化学品及新材 料领域,结合公司优势预研新发展方向、新领域、新材料。